在博鰲亞洲論壇2015年會“大宗商品：超級牛市的終結(jié)”分論壇上，與會專家認(rèn)為，受供需關(guān)系寬松影響，原油、鐵礦石等大宗商品過剩狀態(tài)仍將持續(xù)，在未來相當(dāng)長一段時間大宗商品都將保持低位震蕩。

鐵礦石熊市將持續(xù)

“需求決定一切，未來鐵礦石供大于求狀況會維持很長時間，預(yù)計(jì)四到五年。”寶鋼經(jīng)研院院長吳東鷹指出，未來鐵礦石熊市還會繼續(xù)下去。從供給方面來看，中國鋼鐵生產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到頂峰，今年或者明年有可能就是中國鋼鐵業(yè)的頂峰。此外，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整必然導(dǎo)致鋼鐵業(yè)需求放緩。

吳東鷹表示，前一輪鐵礦石價格快速上漲導(dǎo)致大量資本涌入，投資產(chǎn)能會在未來若干年中釋放，這使得供大于求的問題必然會出現(xiàn)。此外，隨著中國鋼鐵保有量越來越大，用廢鋼煉鋼的比例越來越高，鐵礦石需求就會下降。供需關(guān)系會進(jìn)一步寬松，價格還會往下走。

吳東鷹認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)正在做結(jié)構(gòu)調(diào)整，這樣會帶來鋼鐵需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，但不會使鋼鐵總量有大的提升。因?yàn)榻ㄖ娩撨@一項(xiàng)投資已經(jīng)下滑，而希望“一帶一路”拉動需求改變鐵礦石行業(yè)的現(xiàn)狀也不太可能。

油價調(diào)整仍將持續(xù)

沙特基礎(chǔ)工業(yè)集團(tuán)執(zhí)行副總裁Yousef AL-ZAMEL同時認(rèn)為，石油價格的調(diào)整仍將持續(xù)，影響石油價格的因素有兩個方面，即美元升值和供應(yīng)的變化。目前美元已經(jīng)升值20%。此外，美國需求下降，與2014年相比已經(jīng)降低28%，隨著美國原油產(chǎn)量及庫存量屢創(chuàng)新高，對石油價格有較大沖擊，而同期美元匯率持續(xù)走強(qiáng)，也使得以美元為主要定價貨幣的石油價格難以回升。

SK集團(tuán)最高經(jīng)營人俞柾準(zhǔn)認(rèn)為，隨著美國頁巖氣和頁巖油產(chǎn)量增加、生產(chǎn)成本不斷下降，石油價格難以在短期內(nèi)維持升勢。亞洲地區(qū)的石油消費(fèi)國需求量較大，然而可選擇的石油進(jìn)口源較少，現(xiàn)階段許多美國企業(yè)都在游說政府解禁石油出口，一旦解禁成功，其巨大的庫存量和產(chǎn)能將能夠很大程度上影響石油價格走勢。

大宗商品仍將低位震蕩

與會專家還指出，目前全球范圍正面臨能源和石油革命，非常規(guī)能源正逐漸改變?nèi)蚰茉锤窬郑磥砣蚪?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也將因此而發(fā)生改變。鑒于整個作用和影響會持續(xù)很多年，更多的技術(shù)革命還將浮現(xiàn)，隨著清潔能源的應(yīng)用、能源效率的提升，未來大宗商品價格走勢還將出現(xiàn)更多的變數(shù)。

對于大宗商品市場目前的現(xiàn)狀，大圓銀泰交易市場總裁袁顧明對中國證券報記者表示，目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍然過于脆弱和緩慢，歐盟和日本增長乏力，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展稍微好些，今年世界經(jīng)濟(jì)的不確定性在增加，這都可能加劇大宗商品市場的波動;另外，如今美國經(jīng)濟(jì)不斷好轉(zhuǎn)，美國正在控制債務(wù)規(guī)模，還債能力增強(qiáng)，這使美元輸出減弱，更有可能造成日后美元緊縮。這樣對全球經(jīng)濟(jì)造成新的沖擊，也將對大宗商品價格形成打壓。這些因素有可能使大宗商品在未來相當(dāng)長一段時間都保持低位震蕩。

袁顧明認(rèn)為，目前來看，中國需求在短期內(nèi)很難大幅提升，此前國家加強(qiáng)了對信貸市場和地方債務(wù)的管理，這將使得地方基建投資降溫，也進(jìn)一步減少了對大宗商品的需求。大宗商品在今年很難形成前幾年那種大漲的局勢。此外，目前推行的“一帶一路”戰(zhàn)略，將在長期里對解決國內(nèi)產(chǎn)能過剩的問題起到一定作用，不過在短期內(nèi)無法改變大宗商品低位震蕩的格局。

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