金九銀十，進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，甲醇期貨主力合約1701一路高歌上揚(yáng)。10月以來(lái)，甲醇期價(jià)累計(jì)上漲近7%，至2236元/噸。方正中期研究院發(fā)布的最新研報(bào)指出，中秋節(jié)前多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)基本無(wú)庫(kù)存壓力，企業(yè)有少量備貨行為，現(xiàn)貨企業(yè)積極挺價(jià)，但預(yù)計(jì)10月份甲醇難以擺脫區(qū)間震蕩走勢(shì)，部分區(qū)域新建甲醇裝置投放情況值得關(guān)注。

近期，石油輸出國(guó)組織(OPEC)八年來(lái)首度達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議，原油一度暴漲，上游煤炭節(jié)節(jié)升高，甲醇期價(jià)受到提振，加之港口因國(guó)際裝置停車、降負(fù)集中，外盤走高，且部分港口貨加大轉(zhuǎn)口操作力度，9月底甲醇主力合約上破前期高點(diǎn)，走勢(shì)堅(jiān)挺。

現(xiàn)貨方面，9月內(nèi)地甲醇市場(chǎng)全面上漲，下旬進(jìn)入整理。自8月底開始，傳統(tǒng)下游市場(chǎng)全面回暖，加之MTO企業(yè)穩(wěn)定采購(gòu)，終端需求出現(xiàn)集中性爆發(fā)。西北地區(qū)部分裝置停車導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)供應(yīng)減少，當(dāng)?shù)貎r(jià)格貨緊價(jià)揚(yáng)，周邊市場(chǎng)形成呼應(yīng)，穩(wěn)步上推。中旬開始，傳統(tǒng)下游行業(yè)繼續(xù)推漲受限，對(duì)高價(jià)原料出現(xiàn)抵觸，內(nèi)地甲醇市場(chǎng)進(jìn)入消化整理。面臨國(guó)慶長(zhǎng)假庫(kù)存壓力，臨近月底局部地區(qū)降價(jià)促銷。

宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月按兵不動(dòng)，維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率0.25%-0.5%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。FOMC自7月會(huì)議以來(lái)獲得的信息顯示，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成長(zhǎng)速度已經(jīng)較今年上半年的溫和步幅加快。

中國(guó)9月官方制造業(yè)PMI50.4，與上月持平，繼續(xù)保持?jǐn)U張，生產(chǎn)和需求增長(zhǎng)平穩(wěn)，有階段性趨穩(wěn)的跡象，再度增添經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)證據(jù)。非制造業(yè)PMI為53.7%，比上月小幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月在53.0%以上景氣區(qū)間。業(yè)內(nèi)人士稱，這表明非制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，企業(yè)信心進(jìn)一步增強(qiáng)，基建和房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大。

9月原油市場(chǎng)受到產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)、供需面以及美元指數(shù)等消息面的交替影響，油價(jià)隨之漲跌交錯(cuò)。與此同時(shí)，美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量持續(xù)增加，頁(yè)巖油減產(chǎn)勢(shì)頭出現(xiàn)拐點(diǎn)，美國(guó)原油產(chǎn)量增產(chǎn)預(yù)期令原油走勢(shì)承壓，供給端對(duì)油價(jià)形成較強(qiáng)的頂部壓力。方正中期認(rèn)為，雖然月末凍產(chǎn)協(xié)議意外達(dá)成，油價(jià)連續(xù)兩天沖高，但仍處于區(qū)間運(yùn)行之內(nèi)。

截至8月份，甲醇表觀消費(fèi)量累計(jì)值為3401.44萬(wàn)噸，7月份當(dāng)月表觀消費(fèi)量為455.9萬(wàn)噸。2016年8月我國(guó)甲醇出口0.81千噸，累計(jì)總數(shù)量為19.49千噸，出口金額43.4萬(wàn)美元，出口均價(jià)為533.96美元/噸。出口量環(huán)比增加15.39%，同比減少81.82%，與上年同期數(shù)量相比減少86.50%。

方正中期研究院認(rèn)為，受終端下游季節(jié)性回暖影響，甲醇多個(gè)傳統(tǒng)下游行業(yè)全面回暖，企業(yè)開工積極性提升，且整體盈利水平表現(xiàn)尚可。新興下游MTO企業(yè)也多維持高負(fù)荷運(yùn)行，需求面支撐較強(qiáng)。總體來(lái)看，10月份甲醇難以擺脫區(qū)間震蕩走勢(shì)，部分區(qū)域新建甲醇裝置投放情況值得關(guān)注。

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