Fed注資救市的效果僅曇花一現(xiàn)，美元繼小幅反彈后快速跌至新低，資金繼續(xù)拋售美元，做多原油市場。周三，NYMEX4月原油期貨本周連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)出新高，至110.20美元/桶。盡管原油庫存增加，未來需求料將下滑，仍難以阻擋投機(jī)資金推動油價(jià)攀高的步伐。原油再度突破前高

  周三公布的原油庫存數(shù)據(jù)超預(yù)期增加，促使原油價(jià)格早盤一度走低至107.09美元。據(jù)美國能源資料協(xié)會（EIA）數(shù)據(jù)，截至3月7日當(dāng)周，美國原油庫存大幅增長620萬桶至3.116億桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前分析師預(yù)期的增加170萬桶。數(shù)據(jù)還顯示當(dāng)周汽油庫存亦增加170萬桶至2.360億桶，創(chuàng)下15年以來新高。

  盡管庫存數(shù)據(jù)構(gòu)成打壓，但隨后油價(jià)在美元疲態(tài)推動下重新走高，收漲1.17美元至109.92美元，盤中突破110美元的新高；周四電子盤中始終持堅(jiān)于109美元上方。

  FED與歐洲央行宣布聯(lián)手向信貸市場注資后，美元獲短暫提升，但好景不長，市場很快開始質(zhì)疑注資對美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際效用，美元指數(shù)再度重挫。周四亞洲交易時(shí)段，美元兌日元及歐元均跌至新低。投資者暫時(shí)忽略了庫存增加的基本面，基于避險(xiǎn)目的瘋狂推高原油價(jià)格。同樣受到支撐的還有黃金市場。COMEX期金經(jīng)過調(diào)整后重啟漲勢，4月合約周三收漲4.50美元至980.50美元，電子盤中繼續(xù)上漲近10美元，并逼近1000美元。

美元走跌支撐長期漲勢

  進(jìn)入3月份以來，原油上漲不知疲倦，幾乎每個(gè)交易日都創(chuàng)出新高。即便在FED宣布注資、美元反彈之后，油價(jià)仍維持強(qiáng)勁上揚(yáng)勢頭。數(shù)據(jù)顯示，NYMEX原油期貨投機(jī)凈多頭頭寸在過去一周中增加了9539手。

  最新調(diào)查顯示，多數(shù)分析人士認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)已陷入停滯，因就業(yè)市場緊縮，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)降溫，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分外糟糕。分析師因此將一季度美國經(jīng)濟(jì)成長率預(yù)估調(diào)降至零。調(diào)查還顯示，一季度美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的幾率為60%，大幅高于2月和1月的調(diào)查結(jié)果45%。

  在不少市場人士看來，注資行為僅能解決短期流動性，不能從根本上解決信貸憂慮和樓市下滑，對日漸飄搖的美國經(jīng)濟(jì)猶如杯水車薪?；诖耍袌鲱A(yù)計(jì)美聯(lián)儲還將繼續(xù)大幅降息，或?qū)⒃?月18日利率會議上降息50-75個(gè)基點(diǎn)，至二季度可能調(diào)降至2%。摩根士丹利分析師也指出，在美元兌日元跌破新低后，拋售美元合乎情理。美元長期的走跌趨勢將繼續(xù)為油市提供有力支撐。

外盤影響滬膠跌停 后市供應(yīng)壓力沉重

　　受日元持續(xù)升值的影響，日膠期貨昨日盤中大幅走低，TOCOM橡膠基準(zhǔn)8月合約收跌9.2個(gè)點(diǎn)至286.5日元，跌幅達(dá)3.11%。滬膠主力合約0807低開低走，尾盤跌停，收跌925元至22160元。成交量下滑3萬余手至12.67萬手，持倉量亦同步縮減。

  因美國經(jīng)濟(jì)衰退危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大，投資者多數(shù)拋售美元，買入日元等低息貨幣，美元兌日元自2月26日以來連創(chuàng)新低，日膠也自達(dá)到324.2日元新高后就不斷下挫。原因是美國經(jīng)濟(jì)狀況近期一團(tuán)亂麻，市場人士認(rèn)為，投機(jī)資金可能繼續(xù)推高日元。這對以日元為計(jì)價(jià)單位的橡膠期貨構(gòu)成利空。

  不過，由于美元下跌將推升原油持于高位，同樣也對膠市形成支撐，日膠后市下跌空間有限。供求狀況也在一定程度上限制了市場跌勢：東南亞產(chǎn)膠國進(jìn)入冬季停割期，供應(yīng)減少；泰國南部橡膠產(chǎn)區(qū)的持續(xù)降雨也加劇了供應(yīng)緊張。而我國2008年橡膠工業(yè)將維持強(qiáng)勁增長勢頭，今年輪胎增長幅度預(yù)計(jì)在15%左右。

  國內(nèi)供求情況則相對嚴(yán)峻。上周上期所橡膠庫存增加995噸至94295噸，且國內(nèi)海南、云南產(chǎn)區(qū)4月份將進(jìn)入割膠期。在供應(yīng)持續(xù)增加的背景下，滬膠走勢仍將弱于日膠，自2月26日開始下跌以來，截至周四滬膠已累計(jì)跌逾12%，沉重的供應(yīng)壓力還將使后市延續(xù)跌勢。

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