石油市場的基本面仍是油價的主要推動因素鑒于近來美元與油價高度相關(guān),最近美元的大幅反彈以及高盛貨幣經(jīng)濟學(xué)家對其強勁勢頭的整體可持續(xù)性的看法轉(zhuǎn)變使得人們就這些變化對于油價的影響提出了疑問。雖然近來美元與油價呈明顯的相關(guān)性,但有必要強調(diào)的是,每類資產(chǎn)都受到多種且不斷變化的因素推動,長期來講各類資產(chǎn)之間缺乏相關(guān)性。換句話說,石油市場本身對油價的影響要大于美元的影響,反之亦然。
雖然對于非美國地區(qū)經(jīng)濟增長的擔(dān)憂可能推動了最近的油價下挫與美元走強——并且是最近我們經(jīng)濟學(xué)家調(diào)整匯率看法的主要動因——但是我們?nèi)匀徽J為,基本不受成熟經(jīng)濟體增長放緩和/或美元走勢變化影響的石油基本面將繼續(xù)推動油價。
具體地說,我們預(yù)計石油供應(yīng)增長的下滑趨勢以及支持性的新興市場的石油需求增長將會繼續(xù)緩沖經(jīng)合組織需求疲弱的影響,如今年截至目前的情形一樣。我們重申我們的觀點,即石油市場的基本面表明油價將重回上漲態(tài)勢,并維持我們的149美元/桶的WTI年底油價預(yù)測。
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