周一國(guó)際油價(jià)從逾三年高位回落，美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格收盤下跌1.09%，報(bào)65.52美元/桶；布倫特原油期貨價(jià)格收盤下跌1.61%，報(bào)69.16美元/桶。周二亞洲時(shí)段，原油價(jià)格進(jìn)一步下跌，WTI原油期貨盤中最低觸及64.76美元/桶。

    從資金盤面來(lái)看，根據(jù)美國(guó)商品商品期貨交易所(CFTC)和洲際交易所(ICE)披露的數(shù)據(jù)，截止2018年1月，Nymex WTI和ICE Brent這兩個(gè)全球流動(dòng)性最大的原油期貨(+期權(quán))的對(duì)沖基金凈多頭頭寸已突破10億桶，在過(guò)去短短半年內(nèi)翻倍！全球的對(duì)沖基金都在對(duì)原油期貨瘋狂做多，大幅拉升WTI和Brent原油期貨近月端價(jià)格。同時(shí)，北美油氣生廠商則在瘋狂地做套保，Nymex WTI原油期貨的掉期交易商頭寸已突破7億桶。　　
    美元指數(shù)上漲施壓國(guó)際油價(jià)

    今年以來(lái)，美元繼續(xù)去年的弱勢(shì)。美元指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)下跌3.51%，多種被認(rèn)為與美元一定程度上存在“蹺蹺板”效應(yīng)的大宗商品價(jià)格也紛紛走強(qiáng)。布倫特原油期價(jià)累計(jì)上漲5%，紐約原油期價(jià)累計(jì)上漲10.22%。       而本周一因美國(guó)通脹數(shù)據(jù)與預(yù)期相符，且美國(guó)公債收益率走高，美元持續(xù)走強(qiáng)。美元指數(shù)整體處于盤整上行趨勢(shì)，刷新三個(gè)交易日高位。10年期美國(guó)國(guó)債收益率上漲至2.717%，為2014年4月以來(lái)的最高水平。　　       FX168表示美元短期內(nèi)有三大利多因素，一是美國(guó)總統(tǒng)特朗普定于周二向國(guó)會(huì)遞交他的第一份國(guó)情咨文，在咨文中，特朗普一定會(huì)對(duì)其稅改的功績(jī)大肆吹噓，一定程度上激發(fā)市場(chǎng)對(duì)美元和美股做多的興趣；其次是周三美聯(lián)儲(chǔ)將公布議息決定，市場(chǎng)雖預(yù)期維持不變，但會(huì)議發(fā)布的聲明將會(huì)偏鷹派，預(yù)計(jì)對(duì)美元也是提振；另外周五將出爐的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告料會(huì)維持較為樂(lè)觀的數(shù)據(jù)，對(duì)美元也會(huì)有利。       新湖期貨認(rèn)為，美元指數(shù)短期來(lái)看可能會(huì)出現(xiàn)低位震蕩趨勢(shì)，對(duì)油價(jià)的支撐或繼續(xù)。　　
    美國(guó)產(chǎn)量增加令市場(chǎng)憂慮　　       美國(guó)能源信息署(EIA)短期能源報(bào)告顯示，上調(diào)2018年美國(guó)原油增幅為97萬(wàn)桶/日至1027萬(wàn)桶/日，之前增幅預(yù)估為78萬(wàn)桶/日至1002萬(wàn)桶/日。同時(shí)EIA預(yù)計(jì)2018年美國(guó)原油產(chǎn)量增幅為58萬(wàn)桶/日，產(chǎn)量將進(jìn)一步升至1085萬(wàn)桶/日。       國(guó)際能源署(IEA)上周五(1月19日)公布最新月報(bào)顯示，全球原油庫(kù)存已經(jīng)根本性收緊，但市場(chǎng)還是需要警惕美國(guó)原油產(chǎn)量不斷攀升可能會(huì)威脅到重歸均衡進(jìn)程。不過(guò)IEA同時(shí)表示，伴隨油價(jià)的上漲，美國(guó)原油產(chǎn)量今年勢(shì)將出現(xiàn)“爆炸性”增長(zhǎng)，進(jìn)而可能抵消委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量進(jìn)一步潰縮帶來(lái)的影響。IEA已經(jīng)加入高盛和OPEC等眾多機(jī)構(gòu)分析師的行列發(fā)出警言，稱隨著油價(jià)觸及三年來(lái)的最高水平，美國(guó)原油產(chǎn)量必會(huì)出現(xiàn)激增。       信達(dá)證券表示，過(guò)去一個(gè)季度以來(lái)，大量美國(guó)頁(yè)巖油商通過(guò)套保鎖定價(jià)格，賣出未來(lái)的產(chǎn)量。由于2017年的套保價(jià)格相比2016年的套保價(jià)格平均高出5美金/桶左右。信達(dá)證券認(rèn)為2018年美國(guó)原油增產(chǎn)量一定不低于2017年原油增產(chǎn)量，2018年美國(guó)將毫無(wú)懸念地實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)桶量級(jí)的原油增產(chǎn)量，總產(chǎn)量將大概率突破1100萬(wàn)桶/日。　　       興業(yè)期貨認(rèn)為，周末公布的原油鉆井?dāng)?shù)再次出現(xiàn)上升，并且增幅較大，這令油價(jià)上漲導(dǎo)致美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)的擔(dān)憂再起；同時(shí)隨著接近需求淡季，后期原油庫(kù)存大概率將出現(xiàn)堆積，削弱油價(jià)的上漲驅(qū)動(dòng)。　　       國(guó)投安信期貨表示，高油價(jià)刺激美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量持續(xù)增加，美國(guó)供應(yīng)亦將持續(xù)增加。此外，在Brent油價(jià)突破70美元后，中東主要產(chǎn)油國(guó)財(cái)政赤字將會(huì)達(dá)到平衡，特別是沙特。這意味著上游投資將會(huì)加碼，供應(yīng)釋放腳步加快。資金瘋狂推漲的背后其實(shí)隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。　　
      油價(jià)后續(xù)走勢(shì)將如何演繹？       牛津大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，70美元油價(jià)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言并不是威脅，但預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月隨著原油供應(yīng)的增加，以及油市樂(lè)觀情緒的過(guò)度高漲，油價(jià)可能會(huì)有所回調(diào)。       美銀美林的大宗商品和衍生品研究主管布蘭奇表示，歐佩克減產(chǎn)使得油市庫(kù)存下降接近平衡，2018年油價(jià)有望比預(yù)期更高。此前美銀美林已經(jīng)將布倫特油的油價(jià)預(yù)期從56美元/桶上調(diào)至64美元/桶，但近期又再度上調(diào)至73美元/桶，預(yù)計(jì)油價(jià)將較2017年上漲17%。　　       國(guó)際衍生品智庫(kù)分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息概率攀升，美元指數(shù)超跌反彈令油價(jià)有所承壓，美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)大幅攀升令市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)供應(yīng)問(wèn)題，市場(chǎng)關(guān)注API庫(kù)存數(shù)據(jù)，據(jù)路透調(diào)查預(yù)計(jì)美國(guó)原油庫(kù)存將出現(xiàn)10周以來(lái)首度增加，原油期價(jià)繼續(xù)回落，期價(jià)跌破65美元，下方考驗(yàn)10日均線支撐，短線趨于高位整理走勢(shì)。

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