美東時(shí)間周三，BP首席經(jīng)濟(jì)分析師Spencer Dale與牛津能源研究所主管Bassam Fattouh聯(lián)合撰寫的研究報(bào)告預(yù)測(cè)，即便石油消費(fèi)達(dá)到頂點(diǎn)后開始回落，之后幾十年全球仍將需要大量的石油，消費(fèi)也不太可能大幅下滑。 　　
    即便石油消費(fèi)達(dá)到頂點(diǎn)后開始回落，之后幾十年全球仍將需要大量的石油。這是BP首席經(jīng)濟(jì)分析師Spencer Dale與牛津能源研究所(Oxford Institute for Energy Studies)主管Bassam Fattouh聯(lián)合撰寫的研究報(bào)告中的一項(xiàng)預(yù)測(cè)。 　　
    他們?cè)谶@份本周發(fā)布的研究報(bào)告中寫道：“由于高速成長(zhǎng)的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體日益繁榮，全球石油需求可能還要繼續(xù)增長(zhǎng)一段時(shí)期。但隨著時(shí)間推移，成長(zhǎng)的步伐可能放緩并最終將到達(dá)平臺(tái)期，因?yàn)槟苄?huì)加速提高，并且在技術(shù)進(jìn)步、政策傾斜以及社會(huì)偏好的共同作用下，交通運(yùn)輸領(lǐng)域?qū)⒏嗖捎闷渌茉础?rdquo;這就是說，消費(fèi)可能在一定時(shí)刻到達(dá)頂點(diǎn)，隨后開始下降，但峰值到達(dá)的時(shí)間以及水平仍然極不確定，且對(duì)消費(fèi)情況極為敏感。 　　
    報(bào)告的作者認(rèn)為，鑒于石油作為能源與生俱來的優(yōu)勢(shì)，特別是考慮到能量密度，即便石油需求觸頂，消費(fèi)也不太可能大幅下滑。他們寫道：“石油需求見頂后預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下滑或明顯下降。” 　　
    基于多數(shù)假設(shè)，截至2050年左右，全球仍將每日消費(fèi)數(shù)以千萬桶計(jì)的石油。據(jù)BP估計(jì)，已探明石油資源充足，是截至2050年底全球石油需求量的兩倍多。但鑒于現(xiàn)有油田產(chǎn)量自然下降，將需要巨額投資以使這些資源轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)量。 　　
    石油供應(yīng)豐腴時(shí)代終將到來 　　
    預(yù)計(jì)石油消費(fèi)觸頂和資源豐富，再加上水力壓裂法和水平鉆井使新的生產(chǎn)成為可能，這些因素都已改變了石油業(yè)的長(zhǎng)期前景。主要題材已從2008年前的擔(dān)心未來缺少石油及石油供應(yīng)枯竭，轉(zhuǎn)為未來供應(yīng)充足。 　　
    一些人目前擔(dān)心其中許多資源永遠(yuǎn)得不到需求，因而可能成為擱淺資產(chǎn)。這對(duì)氣候變化活動(dòng)家來說是個(gè)令人欣喜的變化，但對(duì)石油生產(chǎn)商而言卻是一個(gè)潛在問題。 　　
    Dale和Fattouh認(rèn)為，石油需求見頂意味著思維方式的轉(zhuǎn)變，即從稀缺時(shí)代(或更確切地說，人們所認(rèn)為的稀缺時(shí)代)到了充裕時(shí)代，對(duì)石油市場(chǎng)可能產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。 　　
    在充裕時(shí)期，油市的競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)越來越激烈，資源所有者競(jìng)相攫取市場(chǎng)份額，將儲(chǔ)量開采出來，而不是冒險(xiǎn)讓它們留在地下。面對(duì)有大量可采石油可能永遠(yuǎn)不會(huì)開采出來的可能性，低成本產(chǎn)油商有強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)，利用自身的相對(duì)優(yōu)勢(shì)擠走高成本產(chǎn)油商，并獲得市場(chǎng)份額。賺了錢存銀行要好過將石油一直留在地下。 　　
    隨著油市競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，低成本產(chǎn)油商會(huì)發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于原來限產(chǎn)量、漲價(jià)格的策略，轉(zhuǎn)向高產(chǎn)量、降價(jià)格策略更有利可圖。 　　
    兩位作者沒有指明是哪些國(guó)家，但他們的說法尤為適用于沙特、科威特和阿布扎比，其次是中東和北非的其他主要產(chǎn)油國(guó)。其影響就是，很多產(chǎn)油國(guó)將會(huì)發(fā)現(xiàn)營(yíng)收及之前的高資源租金下降，消費(fèi)者卻是喜笑顏開。 　　
    石油定價(jià)更多取決于產(chǎn)油國(guó)社會(huì)成本 　　
    理論上講，市占率爭(zhēng)奪戰(zhàn)應(yīng)將油價(jià)壓低至采油的邊際成本，上述作者認(rèn)為對(duì)中東產(chǎn)油國(guó)來講這一成本可能低于每桶10美元。但這些國(guó)家嚴(yán)重依賴石油收入來支持政府運(yùn)轉(zhuǎn)、國(guó)防、醫(yī)療保健、教育和社會(huì)保障網(wǎng)絡(luò)。他們需要遠(yuǎn)高于采油邊際成本的油價(jià)，來維持經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治體系。 　　
    為了社會(huì)持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，油價(jià)必須夠高，足以覆蓋這些“社會(huì)成本”，以及比社會(huì)成本低得多的實(shí)際采油成本。 　　
    上述作者以財(cái)政收支平衡油價(jià)來代表社會(huì)成本，稱2016年中東五大產(chǎn)油國(guó)的平衡油價(jià)平均為每桶60美元，而實(shí)際生產(chǎn)成本只有每桶10美元。 　　
    很多低成本產(chǎn)油國(guó)意識(shí)到經(jīng)濟(jì)需要多元化，需要降低對(duì)石油的依賴，但經(jīng)驗(yàn)表明這樣的轉(zhuǎn)型往往耗時(shí)數(shù)十年才能完成。作者同時(shí)認(rèn)為，很多低成本產(chǎn)油國(guó)試圖推動(dòng)轉(zhuǎn)型過程中，會(huì)排斥轉(zhuǎn)向增產(chǎn)降價(jià)策略。 　　
    產(chǎn)油國(guó)經(jīng)濟(jì)不轉(zhuǎn)型就等死 　　
    這種觀點(diǎn)的一個(gè)問題在于，認(rèn)為油價(jià)是隨社會(huì)成本的變化而變動(dòng)。但實(shí)際上正好相反，是油價(jià)推動(dòng)著社會(huì)支出。 　　
    1970年代和2000年代巨大石油收入的流入塑造了主要產(chǎn)油國(guó)的社會(huì)結(jié)構(gòu)。而在1990年代以及2014以來油價(jià)和石油收入下降時(shí)，這些國(guó)家就要力圖進(jìn)行社會(huì)改革與經(jīng)濟(jì)多元化。 　　
    Dale和Fattouh認(rèn)為：“在經(jīng)濟(jì)改革取得重大進(jìn)展之前，許多低成本產(chǎn)油國(guó)將延后采取更具競(jìng)爭(zhēng)力的策略。這可能會(huì)拖慢競(jìng)爭(zhēng)激烈的新油市出現(xiàn)的速度。油市環(huán)境不會(huì)自行向競(jìng)爭(zhēng)加劇的方向轉(zhuǎn)變，需要一定數(shù)量低成本產(chǎn)油國(guó)認(rèn)識(shí)到以下兩點(diǎn)：第一是采取較具競(jìng)爭(zhēng)性策略的必要性；其次更重要的是，要充分改革自身經(jīng)濟(jì)，從而能夠持續(xù)采行這樣的策略。” 　　
    據(jù)Dale和Fattouh稱，倘若許多低成本產(chǎn)油國(guó)的社會(huì)成本仍然偏高，競(jìng)爭(zhēng)更激烈的市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟的速度就會(huì)減緩，直到他們有辦法降低社會(huì)成本。 　　
    Dale和Fattouh總結(jié)道：“未來二三十年油價(jià)平均水準(zhǔn)，很可能更多取決于全球主要產(chǎn)油經(jīng)濟(jì)體石油生產(chǎn)的社會(huì)成本的變化，而非實(shí)際的開采成本。” 　　
    必須直面非化石能源崛起 　　
    Fattouh和Dale假設(shè)沙特與中東其他低成本產(chǎn)油國(guó)能夠順利運(yùn)用市場(chǎng)力量，透過限產(chǎn)將油價(jià)維持于高位。但他們有可能高估了OPEC在市場(chǎng)上的影響力。經(jīng)驗(yàn)表明沙特與OPEC有能力在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)施加巨大的影響力，但對(duì)長(zhǎng)期油價(jià)的控制就顯得力不從心。 　　
    1980年代，OPEC的市場(chǎng)力量被來自北海以及俄羅斯、阿拉斯加和中國(guó)處于競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的石油供應(yīng)所打破。2010年代，美國(guó)頁巖油、加拿大重油和深水石油工程的崛起，又打擊了OPEC的市場(chǎng)影響力。 　　
    實(shí)際上，中東主要產(chǎn)油國(guó)之外的替代供應(yīng)的開采和生產(chǎn)成本一直在驅(qū)動(dòng)著油價(jià)。這些替代供應(yīng)的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中東主要油田10美元的物理采油成本，但可能或不能彌補(bǔ)其社會(huì)成本。 　　
    將來，主要產(chǎn)油國(guó)還不得不應(yīng)對(duì)來自運(yùn)輸業(yè)其它形式能源，尤其是電動(dòng)汽車的競(jìng)爭(zhēng)，這將進(jìn)一步限制產(chǎn)油國(guó)的定價(jià)能力。 　　
    Dale和Fattouh得出結(jié)論，主要產(chǎn)油國(guó)的社會(huì)成本和經(jīng)濟(jì)改革步伐將在未來數(shù)十年對(duì)油價(jià)產(chǎn)生決定性的影響。 　　
    其實(shí)反之亦然。油價(jià)和其它來源的競(jìng)爭(zhēng)程度，加上電動(dòng)汽車，也將對(duì)產(chǎn)油國(guó)的社會(huì)支出和多元化速度產(chǎn)生決定性影響。

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