上半年，順丁橡膠市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，價(jià)格連創(chuàng)歷史新高。由于上游原料丁二烯受益于國(guó)外供應(yīng)稀缺，漲勢(shì)洶洶，國(guó)內(nèi)商家紛紛轉(zhuǎn)向出口，助推丁二烯價(jià)格邁上31500元（噸價(jià)，下同）高位，對(duì)順丁橡膠形成有力支撐。同時(shí)相關(guān)產(chǎn)品丁苯橡膠等也處于高位，帶動(dòng)順丁橡膠市場(chǎng)向著更高的價(jià)格沖擊，穩(wěn)于34000元?dú)v史高點(diǎn)，一度超過(guò)天然橡膠價(jià)格。在成本堅(jiān)挺、大面積進(jìn)入檢修時(shí)節(jié)、供應(yīng)減少等利好因素作用下，順丁橡膠供應(yīng)商有上調(diào)價(jià)格意向，短期或?qū)⒗^續(xù)沖高。但由于缺乏需求面的配合，在高成本打壓下，下游或降低開(kāi)工率，減少采購(gòu)，或改變配方轉(zhuǎn)而多用天然橡膠，順丁橡膠市場(chǎng)目前的強(qiáng)勁走勢(shì)難持久。由于缺乏需求面的大力配合，市場(chǎng)行情不會(huì)一帆風(fēng)順，下半年順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)可能性較大，形成寬幅震蕩格局。影響下半年順丁橡膠走勢(shì)的因素有以下幾方面：

    原油價(jià)格難現(xiàn)年初雄風(fēng) 國(guó)際油價(jià)一向是化工市場(chǎng)晴雨表。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不力，將會(huì)長(zhǎng)期抑制全球石油需求增長(zhǎng)。而歐洲在希臘債務(wù)危機(jī)緩解而稍有喘氣之際，歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利又陷入危機(jī)之中。新興市場(chǎng)早已收緊銀根控制通脹。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年二季度GDP增長(zhǎng)率比一季度回落0.1%，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已有所放緩。國(guó)際性的經(jīng)濟(jì)放緩會(huì)影響對(duì)原油需求。原油價(jià)格難續(xù)年初雄風(fēng)，對(duì)于順丁橡膠市場(chǎng)是個(gè)利空因素。

    天然橡膠沖高希望不大 上半年天然橡膠站上40000元高點(diǎn)后，價(jià)格開(kāi)始回調(diào)，目前在35300元附近震蕩。國(guó)家海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月進(jìn)口天然橡膠11萬(wàn)噸，較上年同期減少8.3％，較5月的12萬(wàn)噸也減少8.3％。說(shuō)明天然橡膠下游產(chǎn)品的銷售和開(kāi)工受到抑制，夏季又是汽車需求淡季，制約了對(duì)天然橡膠的需求。因今年國(guó)內(nèi)天然橡膠產(chǎn)量有望增加，若天然橡膠供應(yīng)良好，產(chǎn)量預(yù)期增加，將會(huì)遏制天然橡膠反彈空間和上漲幅度，對(duì)順丁橡膠價(jià)格帶漲作用減弱。同時(shí)天然橡膠與順丁橡膠價(jià)差減小，廠家很可能改變配方，轉(zhuǎn)而更多使用天然橡膠，從而減少對(duì)順丁橡膠的需求，對(duì)于順丁橡膠市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)利空。

    大宗產(chǎn)品價(jià)格有望回歸理性 為抑制通脹，中國(guó)央行于6月CPI數(shù)據(jù)公布前宣布年內(nèi)第三次加息，且今年以來(lái)已經(jīng)連續(xù)六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大型銀行存準(zhǔn)率已達(dá)21.5%的高位。頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率意味著今年銀行信貸空間縮小，控制信貸投放總量，從而抑制物價(jià)水平的高位運(yùn)行和通脹壓力的持續(xù)增長(zhǎng)。專家預(yù)測(cè)下半年通脹局勢(shì)有望得到緩解，物價(jià)將回落，化工市場(chǎng)也必然向理性靠攏，順丁橡膠高價(jià)位難保，回調(diào)在所難免。

    緊縮政策可能持續(xù) 7月7日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，有專家稱，本次加息之后,還將有一次加息,緊縮的貨幣政策將持續(xù)至年底。緊縮政策導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，同時(shí)人工荒、電荒等不利因素的影響，進(jìn)一步侵蝕企業(yè)利潤(rùn)空間，企業(yè)需求會(huì)持續(xù)低迷，對(duì)順丁橡膠采購(gòu)難以放量。

    下游需求難以提振 今年以來(lái)，包括順丁橡膠在內(nèi)的合成橡膠產(chǎn)品均處于快速上升軌道，對(duì)輪胎等下游行業(yè)造成巨大的成本壓力，雖采取提價(jià)等方式來(lái)傳遞壓力，但是遠(yuǎn)低于橡膠的價(jià)格增速。因此很多企業(yè)陷入虧損境地。目前國(guó)內(nèi)下游大型輪胎企業(yè)開(kāi)工率基本維持在70%以上，中小制品企業(yè)則不少維持在30%左右的低位水平。廠家對(duì)高價(jià)位順丁橡膠抵觸強(qiáng)烈，按需采購(gòu)，買賣雙方交投進(jìn)展遲緩，成交不多，這種局面短期難以改變。

    三季度集中檢修帶來(lái)利好 第三季度是裝置傳統(tǒng)檢修期，廠家紛紛制定檢修計(jì)劃。有消息傳出燕山石化12萬(wàn)噸/年順丁橡膠裝置、大慶石化8萬(wàn)噸/年順丁橡膠裝置、高橋石化12萬(wàn)噸/年順丁橡膠裝置等，制定了裝置停車檢修計(jì)劃，檢修時(shí)間會(huì)持續(xù)到10月。供應(yīng)量減少或?qū)轫樁∠鹉z市場(chǎng)注入活力，同時(shí)商家?guī)齑嬗邢蓿《┑膬r(jià)格仍在上漲，對(duì)于順丁橡膠后市將起到支撐作用。