上周，受美元走強、未來需求轉弱預期等因素影響，國際原油、黃金、白銀、有色金屬、農產品等期貨價格均大幅下跌，而國內期貨市場受到全面沖擊，大部分商品價格集體跳水。

　　市場分析人士認為，今年2月份以來，商品行情整體已經處在振蕩回落當中，這一趨勢將得以延續，美元反彈的持續性值得密切關注，但上周的跳水行情有過度嫌疑，投資者把握做空節奏時需要謹慎。

　　判斷 原油回調當屬正常

　　從國際市場來看，原油價格的暴跌引起了普遍的恐慌情緒。上周，紐約商品交易所原油期貨價格下跌16.75美元，跌幅達到14.7%，由最高114.83美元/桶下跌至97.18美元/桶收盤。油價暴跌一方面是由于美元的走強，上周美元指數連續拉出大陽線，周漲幅達到2.56%；另一方面，市場對未來原油需求產生憂慮，尤其是美國就業市場疲弱影響市場預期。另外，市場傳聞石油輸出國組織可能增加產出，導致投資者的恐慌情緒加重，加劇油價跌勢。

　　業內人士指出，原油價格此前大幅上漲存在過度炒作成分，也加重了全球通脹壓力，在多數央行紛紛加息以收緊貨幣的情況下，市場流動性開始緊縮，經濟增長前景預期受到干擾，原油價格的回調當屬正常。但分析人士同時指出，原油價格未來繼續上漲仍存在較大可能性。

　　建議 投資者做空宜謹慎

　　受國際市場影響，國內期貨市場也是跌勢洶洶。

　　上周，除玉米、小麥勉強抗跌之外，其他品種均大幅跳水。有色金屬方面，滬鉛主力合約價格跌幅逾7%，創出上市以來最大周跌幅，滬銅、滬鋅下跌亦逾4%。分析人士認為，全球鉛市供應過剩局面日益嚴峻，滬鉛或繼續下跌。而國內電價上調的預期以及當前鋁價已經處于成本線附近，對滬鋁價格構成支撐。鋼材方面，滬螺紋主力合約在6日猛跌2.08%，全周下挫2.26%，但現貨價格上漲明顯，各地區的限產、限電措施已在5月份逐步實施，鋼材價格將取決于需求能否轉旺及去庫存化效果。

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