穆迪向中海油服授予首次A3發行人評級。評級展望為穩定。穆迪亦向COSL Finance (BVI) Limited擬發行并由中海油服擔保的美元債券授予暫行(P)A3評級。評級反映其Baa3個體信用評級和3個級別的評級調升,預期其母公司中國海洋石油總公司(中海油集團,Aa3穩定)在有需要時會提供高水準支援。
穆迪副總裁兼高級分析師王智健表示,中海油服在中海油集團擁有不可或缺的地位,因其提供大部份鉆井和油田服務。對於中海油集團實現其2020年前把油氣產量翻一番、提升海上勘探和鉆探方面核心技術競爭力、以及以較低的成本維持勘探和生產(E&P)業務的穩定運行等目標,中海油服的角色至關重要。
他續指,中國政府已將發展深水資源列為首要任務,以滿足國家日益增長的能源需求。國務院同時將海洋工程設備行業列為重點戰略性新興產業之一。因此,中海油服及其母公司對於國家能源行業具有戰略重要性。
中海油服的Baa3個體評級是受到其多元化的產品和服務種類、在中國的主導地位、來自中海油集團穩定的專屬業務及良好運營記錄等因素所支援,但其龐大的資本開支計畫、擴大深水及海外業務時可能面臨的執行風險以及相對較高的杠桿比率抵銷了上述正面因素。
穆迪預計,該公司未來兩年調整后債務對資本比率及債務對EBITDA比率,將分別為50%和4倍左右,相比其他Baa評級的全球同業疲弱。不過,其全球同業多處於完全競爭性的市場,而由於中海油服有來自中海油集團大量專屬需求,中海油服的業務波動性較低,某程度上緩解了上述憂慮
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