原文來源：中國證券報

　　今年上半年，紐約油價累計上漲51.4%，布倫特油價累計上漲44.15%，原油相關股票和ETF也表現搶眼。進入下半年，石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克產油國的增產計劃遲遲未出臺，不確定性促使油價繼續走強。

　　當前，機構觀點出現明顯分歧，認為油價仍有上漲空間者有之，認為油價已經見頂者有之。在此背景下，上半年活躍的“炒油族”何去何從？加倉還是出貨成為近期必須考慮的問題。

　　“難產”的增產

　　維也納當地時間7月1日，“歐佩克+”部長級會議如期舉行。市場此前預計，歐佩克及其盟友將達成一致，從8月起開始提高產量，增長幅度可能為每日40萬至50萬桶。然而，當日會議未能就8月原油增產幅度達成一致。在7月2日繼續進行的會議上，與會主要產油國仍未達成共識，增產談判陷入僵局。

　　歐佩克與非歐佩克產油國于7月5日再次討論原油增產幅度。沙特阿拉伯等國提出，今年8月至12月日均原油供應量每月環比增加40萬桶，但阿聯酋則認為應加大增產規模。據媒體報道，阿聯酋要求“歐佩克+”提升該國用于計算減產的基線產量以換取更大規模增產。如果無法達成新的協議，阿聯酋準備接受維持8月產量不變。阿聯酋能源部長蘇海勒·馬茲魯伊7月4日在社交媒體推特寫道：阿聯酋支持8月起增加原油產量，但不愿受“延長現行協議”所規定的配額約束。

　　業內人士指出，即便此次增產協議“勉強落地”，年內的增產計劃仍面臨不少變數，因為產油國之間的分歧早已存在，未來隨著經濟復蘇、原油供需等因素變化，這種分歧甚至有可能加劇。歐佩克與俄羅斯等非歐佩克產油國在2018年12月達成一項協議，主要產油國自2019年1月開始削減原油日均產量，初步設定期限為6個月，以2018年10月原油日均產量為基準，這一協議后續多次延長。據媒體報道，為增加原油產量，阿聯酋在去年年底時甚至有脫離歐佩克與非歐佩克產油國機制的想法。

　　機構觀點分化

　　當前業內機構對于原油市場前景態度分化。

　　有機構認為，需求復蘇、小幅增產將進一步支撐油價。

　　美國銀行最新發布的數據預測，隨著旅行需求反彈，全球原油基準油價在明年可能上漲至100美元/桶。

　　部分機構認為，需求可能并沒有那么旺盛，增產幅度也存在變數。

　　原油市場研究分析機構VandaInsights近日提示，由于美國經濟回暖，投資者對全球石油復蘇抱有很高期望，但這些預期可能“過于樂觀”。該機構認為，原油市場仍存諸多不確定性，未來不排除價格下行風險。雖然全球原油需求延續增長趨勢，但區域性疫情仍在。近日，德爾塔變異新冠病毒席卷全球90多個國家和地區，多國重新收緊防疫政策。

　　展望原油市場行情，高盛集團表示，由于其他地區供應風險隱現，2022年前“歐佩克+”需要更多石油產量來平衡市場。原油和上游行業的前景比石油產品和下游行業的前景更強勁。

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