沙特國(guó)有石油巨頭沙特阿美(SaudiAramco)于8月12日首次舉行財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議，向投資者和分析師公布今年上半年盈利情況，這是其繼4月首次公開(kāi)去年業(yè)績(jī)報(bào)告之后，又一次向公眾披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，旨在吸引潛在投資者的目光，為2020年或2021年實(shí)現(xiàn)首次公開(kāi)募股(IPO)鋪路。

分析認(rèn)為，盡管沙特阿美報(bào)上半年凈利潤(rùn)同比縮水，但仍是全球最賺錢(qián)的公司，甚至是西方石油巨頭凈利潤(rùn)的5至8倍不等，這標(biāo)志著其已經(jīng)為上市做好準(zhǔn)備。

　　上半年盈利469億美元

沙特阿美上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)469億美元，較去年同期的530.2億美元下降12%；息稅前利潤(rùn)為925億美元，較去年同期的1013億美元下降8.7%；總收入為1638.8億美元，略低于去年同期的1676.8億美元；資本支出為145億美元。

沙特阿美將盈利下滑歸咎于油價(jià)下跌和產(chǎn)量下降，今年上半年其原油銷(xiāo)售平均價(jià)格為66美元/桶，較去年同期的69美元/桶下降4.34%，油氣產(chǎn)量為1320萬(wàn)桶/日石油當(dāng)量，其中原油產(chǎn)量為1000萬(wàn)桶/日。

值得關(guān)注的是，沙特阿美上半年自由現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)6.7%至380億美元。分析師指出，現(xiàn)金流不斷增加有助于推高沙特阿美上市后的企業(yè)估值。沙特阿美強(qiáng)調(diào)，盡管上半年凈利潤(rùn)同比下滑，其仍是生產(chǎn)成本最低且最具彈性的石油生產(chǎn)商。

美國(guó)CNBC新聞網(wǎng)指出，沙特阿美的盈利能力遠(yuǎn)超全球最賺錢(qián)上市公司美國(guó)科技巨頭蘋(píng)果，后者今年上半年實(shí)現(xiàn)315億美元凈利潤(rùn)，同時(shí)更是讓西方同行望塵莫及，約是殼牌的5.2倍、雪佛龍的6.7倍、埃克森美孚的8.5倍。

沙特阿美首席執(zhí)行官AminNasser表示：“盡管今年上半年油價(jià)下跌，我們?nèi)匀粚?shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的盈利以及強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流，持續(xù)的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)、成本管理和財(cái)務(wù)自律為我們維持審慎靈活的資產(chǎn)負(fù)債表提供了支撐。”

業(yè)內(nèi)指出，沙特一直努力推進(jìn)沙特阿美IPO計(jì)劃，但鑒于國(guó)際石油市場(chǎng)波動(dòng)，投資者普遍對(duì)該國(guó)瞄準(zhǔn)的沙特阿美上市后2萬(wàn)億美元的潛在估值持懷疑和觀望態(tài)度，為此不得不暫停這一進(jìn)程。沙特阿美公開(kāi)去年業(yè)績(jī)和今年上半年業(yè)績(jī)是重啟IPO的前奏，意在讓市場(chǎng)和投資者對(duì)其擁有更多了解。

　　最快明年公開(kāi)上市

《華爾街日?qǐng)?bào)》8月12日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，原計(jì)劃今年上市的沙特阿美，已經(jīng)做好了再次沖擊IPO的準(zhǔn)備，當(dāng)前正在尋求加快這一進(jìn)程，以便實(shí)現(xiàn)最早于明年公開(kāi)上市的目標(biāo)。AminNasser年初時(shí)曾透露，準(zhǔn)備在2021年進(jìn)行IPO。

沙特阿美首席財(cái)務(wù)官Khalidal-Dabbagh表示：“基本上已準(zhǔn)備好進(jìn)行IPO，現(xiàn)在只是在等待一個(gè)適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，這是股東需要思考的問(wèn)題，他們將根據(jù)對(duì)最佳市場(chǎng)狀況的判斷來(lái)決定具體上市時(shí)間。”

美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)指出，沙特阿美面臨的市場(chǎng)形勢(shì)仍較為嚴(yán)峻，油價(jià)當(dāng)前接近今年低點(diǎn)，8月12日布倫特原油期貨交易價(jià)格低于每桶60美元，而過(guò)去一年中跌幅達(dá)18%。與此同時(shí)，能源股表現(xiàn)普遍不佳，標(biāo)準(zhǔn)普爾能源板塊今年迄今僅上漲1.7%，是表現(xiàn)最差的板塊，遠(yuǎn)落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年迄今16%的漲幅。

對(duì)此，Khalidal-Dabbagh坦言：“盡管油價(jià)下跌且市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)，但我們?nèi)匀蝗〉昧藦?qiáng)勁且無(wú)與倫比的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，這間接證明了我們的韌性。”

路透社指出，沙特王儲(chǔ)穆罕默德堅(jiān)持認(rèn)為沙特阿美估值應(yīng)為2萬(wàn)億美元，盡管一些銀行家和公司內(nèi)部人士認(rèn)為這很難以實(shí)現(xiàn)且應(yīng)將目標(biāo)縮減至約1.5萬(wàn)億美元。沙特阿美已重新與銀行接觸討論IPO事宜，董事會(huì)則于8月中旬召開(kāi)會(huì)議討論估值目標(biāo)。

估值落差可能會(huì)阻礙股票發(fā)售。“如果市場(chǎng)沒(méi)有給予沙特阿美一個(gè)恰當(dāng)?shù)墓乐担筒粦?yīng)急于IPO。”路透社援引金融業(yè)消息人士的話(huà)稱(chēng)。“他們(沙特)并非處于弱勢(shì)才讓沙特阿美上市，可以等到估值達(dá)到愿景且符合國(guó)家利益的時(shí)候再出手。”

不過(guò)，即使在預(yù)估值區(qū)間的低位，沙特阿美IPO也將締造全球最大上市公司。

　　繼續(xù)推進(jìn)下游業(yè)務(wù)擴(kuò)張

彭博社8月13日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，沙特阿美為了加速實(shí)現(xiàn)IPO，仍在不斷推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略，日前已與印度信實(shí)工業(yè)(RelianceIndustries)達(dá)成一致，收購(gòu)后者石油和化學(xué)品業(yè)務(wù)20%的股份。

AminNasser表示，沙特阿美通過(guò)在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)推進(jìn)收購(gòu)繼續(xù)擴(kuò)張下游業(yè)務(wù)，“這些收購(gòu)將擴(kuò)大原油儲(chǔ)備并提高煉化產(chǎn)能，我們從整合中獲取價(jià)值并使業(yè)務(wù)更加多樣化，間接為公司上市后的股價(jià)創(chuàng)造優(yōu)勢(shì)”。Khalidal-Dabbagh也認(rèn)為，印度是一個(gè)市場(chǎng)需求龐大的國(guó)家，未來(lái)還將不斷增長(zhǎng)，這筆股份收購(gòu)帶來(lái)的不僅是下游業(yè)務(wù)的強(qiáng)化，還有沙特阿美的整體升值。

據(jù)了解，這筆股份收購(gòu)交易包括債務(wù)在內(nèi)總價(jià)值750億美元，這意味著沙特阿美需要耗資150億美元來(lái)完成收購(gòu)，鑒于該公司上半年自由現(xiàn)金流出現(xiàn)增加，不出意外在獲得相關(guān)監(jiān)管批準(zhǔn)后將順利完成。

信實(shí)工業(yè)董事長(zhǎng)MukeshAmbani在一份聲明中表示，沙特阿美是信實(shí)工業(yè)有史以來(lái)最大的外國(guó)投資者，同時(shí)也是印度有史以來(lái)最大的外國(guó)投資者之一。根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，沙特阿美將會(huì)長(zhǎng)期向信實(shí)工業(yè)旗下的Jamnagar煉油廠提供70萬(wàn)桶/日的原油，這約占該煉油廠產(chǎn)能的一半。

《印度時(shí)報(bào)》匯編資料顯示，沙特阿美向信實(shí)工業(yè)供應(yīng)原油已超過(guò)25年，截至目前已累計(jì)向Jamnaga煉油廠供應(yīng)原油超過(guò)20億桶。