3月31日為國(guó)內(nèi)本輪成品油計(jì)價(jià)周期第十個(gè)交易日，但由于參考油種均價(jià)低于40美元/桶的地板價(jià)，因此，本輪成品油零售限價(jià)將不作調(diào)整。

而在過去的兩周時(shí)間內(nèi)，國(guó)際油價(jià)仍在發(fā)生風(fēng)云變化。卓創(chuàng)資訊成品油分析師鄭明亞告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“本計(jì)價(jià)周期伊始，國(guó)際公共衛(wèi)生事件持續(xù)削弱原油需求，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂不斷加劇，原油呈下跌走勢(shì)，隨后投資者對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)能通過經(jīng)濟(jì)刺激法案持樂觀預(yù)期，原油轉(zhuǎn)而上漲，不過后期由于沙特與俄羅斯的價(jià)格戰(zhàn)未得到有效解決，又令原油掉頭回落，且基本回吐之前漲幅。”

目前新冠肺炎疫情還在全球蔓延，疫情壓抑下的需求減少遠(yuǎn)沒有看到拐點(diǎn)，國(guó)際油價(jià)回漲還遙不可期。

　　下一輪成品油零售價(jià)預(yù)計(jì)仍不調(diào)整

《華夏時(shí)報(bào)》記者從國(guó)家發(fā)改委獲悉，截至3月30日，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格掛靠的國(guó)際市場(chǎng)原油前10個(gè)工作日平均價(jià)格低于每桶40美元。根據(jù)《石油價(jià)格管理辦法》和《油價(jià)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金征收管理辦法》有關(guān)規(guī)定，本次汽、柴油價(jià)格不作調(diào)整，未調(diào)金額將全部納入油價(jià)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，全額上繳中央國(guó)庫(kù)。

卓創(chuàng)資訊測(cè)算，3月30日收盤，國(guó)內(nèi)第10個(gè)工作日參考原油變化率為-32.58%。

3月17日，國(guó)家發(fā)改委公布，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自2020年3月17日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低1015元和975元。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)也迎來了2013年新版定價(jià)機(jī)制出臺(tái)來的最大跌幅。

國(guó)家發(fā)改委3月17日對(duì)外表示，按照2016年出臺(tái)的《石油價(jià)格管理辦法》規(guī)定，國(guó)內(nèi)汽、柴油最高零售價(jià)根據(jù)國(guó)際原油價(jià)格變化，每10個(gè)工作日調(diào)整一次。從近10個(gè)工作日看，國(guó)際油價(jià)大幅下跌，平均水平已跌破每桶40美元調(diào)控下限，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將按機(jī)制自3月17日24時(shí)起大幅下調(diào)至對(duì)應(yīng)40美元的水平，低于40美元部分不再下調(diào)。

早在2016年1-4月，由于國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，觸及國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的調(diào)控下限，國(guó)內(nèi)油價(jià)按機(jī)制在40美元以下的部分未作調(diào)整。

而對(duì)于外界關(guān)心的國(guó)際油價(jià)下滑至40美元/桶觸發(fā)國(guó)內(nèi)成品油“地板價(jià)”規(guī)則，原油與成品油之間的超額利潤(rùn)將如何入賬油企？

中石油財(cái)務(wù)總監(jiān)柴守平表示，2016年，發(fā)改委、財(cái)政部下發(fā)了關(guān)于調(diào)控成品油的一系列文件，主要是規(guī)定當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格低于40美元調(diào)控下限時(shí)，境內(nèi)成品油加工企業(yè)，應(yīng)該按照汽油、柴油的銷售數(shù)量所規(guī)定的征收標(biāo)準(zhǔn)繳納油價(jià)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。“今年以來，因?yàn)橛蛢r(jià)大幅下跌，公司今年將上繳油價(jià)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。從謹(jǐn)慎性角度考慮，公司目前不能將額外這塊利潤(rùn)計(jì)入公司的收入，只能是作為一種準(zhǔn)備金計(jì)入賬目。當(dāng)然公司也在積極與政府部門進(jìn)行溝通，爭(zhēng)取有力的政策。”柴守平說。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師張馥麗表示，國(guó)際原油方面，后期原油或依舊維持底部震蕩，原油變化率大幅上漲的概率較小。張馥麗預(yù)計(jì)，下個(gè)計(jì)價(jià)周期綜合原油均價(jià)或仍處于40美元/桶的地板價(jià)之下，下輪成品油零售限價(jià)或仍不作調(diào)整。

　　三國(guó)間的“斡旋”

在此次油價(jià)大跌的供給端，沙特、俄羅斯、美國(guó)三國(guó)之間從強(qiáng)硬喊戰(zhàn)開始走向“斡旋”。

目前，疫情在美國(guó)呈現(xiàn)快速蔓延之勢(shì)，低油價(jià)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油公司產(chǎn)生重創(chuàng)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普和俄羅斯總統(tǒng)普京周一進(jìn)行了通話，在電話會(huì)議結(jié)束后，白宮發(fā)言人賈德迪爾(Judd Deere)稱，“特朗普總統(tǒng)和普京總統(tǒng)就全球能源市場(chǎng)穩(wěn)定的重要性達(dá)成了一致。”

截至3月30日，WTI 5月原油期貨收?qǐng)?bào)20.09美元/桶，跌6.6%，創(chuàng)2002年2月以來最低水平。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收?qǐng)?bào)22.76美元/桶，跌8.7%。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前的低油價(jià)已經(jīng)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)生了一定的打擊，當(dāng)前美國(guó)很多頁(yè)巖油公司面臨預(yù)算被大幅削減，資本投資被擱置，工人被大量解雇等多方面問題。有數(shù)據(jù)顯示，僅在過去的兩周中，就有59個(gè)鉆井平臺(tái)停止了生產(chǎn)，其中大多數(shù)在得克薩斯州頁(yè)巖豐富的二疊紀(jì)盆地。且在低油價(jià)與需求下降的市場(chǎng)環(huán)境下，美國(guó)頁(yè)巖油將面臨的問題可能會(huì)越來越多。

而目前產(chǎn)油成本最低的沙特的態(tài)度仍較為強(qiáng)硬，上周末曾極力反對(duì)歐佩克輪值主席國(guó)關(guān)于召開會(huì)議評(píng)估油價(jià)暴跌的提議。

3月上旬，OPEC+會(huì)議上俄羅斯拒絕減產(chǎn)，OPEC主要成員國(guó)沙特打響原油價(jià)格戰(zhàn)，措施為沙特大幅增產(chǎn)，俄羅斯緊隨其后也宣布增產(chǎn)，在新冠肺炎疫情向全球演進(jìn)的背景下，原油期貨價(jià)格出現(xiàn)了自由落體式的下滑行情。

美國(guó)在疫情打擊且頁(yè)巖油開采成本高的壓力下，開始“有條件”松口減產(chǎn)。《華爾街日?qǐng)?bào)》消息稱，歐佩克秘書長(zhǎng)巴金多分別與德州油氣監(jiān)管機(jī)構(gòu)德克薩斯州鐵路委員會(huì)(TRC)專員Ryan Sitto以及先鋒自然資源等一批頁(yè)巖生產(chǎn)公司高管進(jìn)行了會(huì)晤，旨在尋找扭轉(zhuǎn)油價(jià)下降的方法，為平衡國(guó)際油市做出努力。

Ryan Sitto表示，德州希望與歐佩克達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議。“我們可以減少(石油)供應(yīng)量，但你們(歐佩克和俄羅斯)必須減產(chǎn)是進(jìn)入談判的首要條件。”

對(duì)于美國(guó)的減產(chǎn)是否會(huì)對(duì)沖掉沙特的增產(chǎn)？他認(rèn)為，“由于肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)以及原油需求產(chǎn)生了巨大沖擊，因此即便美國(guó)頁(yè)巖油出現(xiàn)一些減少，短時(shí)間內(nèi)也很難對(duì)沖沙特的增產(chǎn)做到供需兩端平衡。“按市場(chǎng)預(yù)期，總體來看，此次價(jià)格戰(zhàn)短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)，而當(dāng)沙特，俄羅斯及美國(guó)三方達(dá)成一定的平衡后或許才能結(jié)束此次市場(chǎng)份額之爭(zhēng)，例如：俄羅斯回到減產(chǎn)同盟，美國(guó)大幅減產(chǎn)頁(yè)巖油，美國(guó)與OPEC達(dá)成一定的協(xié)議等。”他說。

　　轉(zhuǎn)折點(diǎn)在哪里？

目前油市供增需弱格局并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，由疫情引發(fā)的需求萎縮仍持續(xù)施壓中短期油價(jià)，目前國(guó)際原油價(jià)格正在供需兩側(cè)等待著拐點(diǎn)。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師向記者分析，“預(yù)計(jì)本輪下跌行情的第一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)或出現(xiàn)在5月底至6月初的時(shí)候，屆時(shí)OPEC半年一度的石油部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將會(huì)召開，鑒于當(dāng)前的低油價(jià)以及供需形式，OPEC產(chǎn)油國(guó)或許會(huì)重新提出減產(chǎn)。第二個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)則是當(dāng)新冠肺炎病毒疫情出現(xiàn)緩和，或者針對(duì)新冠的疫苗有望全面進(jìn)入接種階段。屆時(shí)市場(chǎng)情緒將得到提振，需求壓力或?qū)⒎啪彛蛢r(jià)也有望回暖。”

中國(guó)石油企業(yè)協(xié)會(huì)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)“一帶一路”能源貿(mào)易與發(fā)展研究中心聯(lián)合編撰的《中國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析與展望報(bào)告藍(lán)皮書(2019—2020)》(下稱“藍(lán)皮書”)顯示，疫情疊加“價(jià)格戰(zhàn)”掀動(dòng)油市波瀾，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)陡增，石油博弈呈明朗化態(tài)勢(shì)。

“盡管時(shí)下美股熔斷、油市崩盤，以及經(jīng)濟(jì)前景黯淡等因素相互交織激蕩，風(fēng)險(xiǎn)螺旋疊加，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，超低油價(jià)對(duì)包括美國(guó)在內(nèi)的產(chǎn)油國(guó)均不利，價(jià)格戰(zhàn)難以持續(xù)，未來維也納聯(lián)盟重回談判桌、油價(jià)修補(bǔ)暴跌缺口重拾升勢(shì)仍可期待。2020年油價(jià)短中期變化與疫情變化和維也納聯(lián)盟機(jī)制是否重新發(fā)揮作用等密切相關(guān)，不排除繼續(xù)下跌刺穿油價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)線箱底的可能，但總體趨勢(shì)是震蕩修復(fù)，回歸崩盤前箱體內(nèi)運(yùn)行。”《藍(lán)皮書》預(yù)測(cè)。

3月25日，中海油董事長(zhǎng)汪東進(jìn)在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，當(dāng)前低油價(jià)是階段性的，一個(gè)方面是疫情全球蔓延對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響；另一方面是以沙特為代表的歐佩克與俄羅斯就減產(chǎn)提議談判的破裂造成的國(guó)際市場(chǎng)的恐慌。“油價(jià)的走勢(shì)就像大海的潮汐一樣大起大落，有大落必然就有大起。”

對(duì)于油價(jià)的走勢(shì)，汪東進(jìn)預(yù)判：“低油價(jià)是持續(xù)3個(gè)月、6個(gè)月甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，有很大的不確定性，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，國(guó)際油價(jià)保持在50-60美元/桶是一個(gè)正常、合理的水平，無論是國(guó)際油氣生產(chǎn)商，還是市場(chǎng)的消費(fèi)承受能力都是相對(duì)比較能夠接受的價(jià)格。”

不過，目前包括中國(guó)“三桶油”在內(nèi)及國(guó)際跨國(guó)油企都進(jìn)行了資本性開支的縮減，油企們也在等待著油價(jià)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的到來。