政策推動(dòng)下，氫能產(chǎn)業(yè)站上風(fēng)口。
作為目前已知最為清潔的能源，氫能具有“低碳、高熱值、高轉(zhuǎn)化率”等特性，被認(rèn)為是極具發(fā)展前景的“終極能源”，將在我國實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)過程中發(fā)揮關(guān)鍵作用。
隨著2021年9月首批三個(gè)燃料電池汽車示范城市群正式落地，氫能產(chǎn)業(yè)踏入規(guī)模化發(fā)展的全新階段。在2021年底，業(yè)內(nèi)更是頻繁傳出消息，稱氫能頂層設(shè)計(jì)文件有望在近期出臺(tái)。
種種跡象讓資本市場相信，跨入2022年，氫能將成為萬億新能源賽道的下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)，特別是伴隨著示范城市群的推進(jìn)，在氫燃料電池汽車領(lǐng)域，極有可能跑出下一個(gè)寧德時(shí)代。
不過，現(xiàn)階段行業(yè)尚存在核心技術(shù)缺失、資本支撐不到位、標(biāo)準(zhǔn)不完善等問題，氫能企業(yè)發(fā)展面臨諸多關(guān)卡，展望2022，利好的政策和“熱情”的資本是否真能助力掃除障礙，讓行業(yè)迎來期待中的大爆發(fā)?
“風(fēng)光”之后，氫能上頭
“雙碳”目標(biāo)帶動(dòng)下，新能源板塊成為2021年資本市場焦點(diǎn)。
二級(jí)市場上，風(fēng)電和光伏資產(chǎn)的價(jià)格，被一波波資金不斷推高。新能源汽車也迎來“大展身手”的時(shí)刻，2021年造車新勢(shì)力頭部企業(yè)“蔚小理”的成交量也迎來大幅上升。
如今，氫能產(chǎn)業(yè)也已站上風(fēng)口。
產(chǎn)業(yè)火熱，政策是關(guān)鍵要素。業(yè)界認(rèn)為，作為理想的清潔能源，氫能將在國家實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”過程中發(fā)揮不可替代的作用。
2016年以來，國家層面已先后出臺(tái)了包括《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》、《能源技術(shù)革命創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃(2016-2030年)》、《中華人民共和國能源法(征求意見稿)》、《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》等多項(xiàng)戰(zhàn)略規(guī)劃和政策，推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)向前發(fā)展。
其中，由財(cái)政部、工信部、科技部、國家發(fā)展改革委和國家能源局五部委聯(lián)合推進(jìn)的“燃料電池汽車示范城市群”項(xiàng)目，是整個(gè)產(chǎn)業(yè)邏輯發(fā)生改變的關(guān)鍵。
燃料電池汽車示范應(yīng)用推廣，涉及氫能產(chǎn)業(yè)鏈條上的“制、儲(chǔ)、運(yùn)、加、用”等各個(gè)環(huán)節(jié)。隨著示范城市群的推進(jìn)，相應(yīng)落地場景和市場需求也隨之增加，行業(yè)邏輯也由政策帶動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動(dòng)。
中央政策大力推動(dòng)的同時(shí)，地方政府也積極響應(yīng)。近期中國人民大學(xué)發(fā)布的《氫能城市發(fā)展?jié)摿ε判邪瘛凤@示，我國已有30個(gè)省份、158個(gè)城市在其“十四五”規(guī)劃中提及氫能發(fā)展，有57個(gè)城市出臺(tái)了地方氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃。
隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑漸趨明朗，在一級(jí)市場，投資人迅速展開對(duì)氫能項(xiàng)目的“圍獵”。
“最近幾個(gè)月，我們前前后后接待了一百多家投資機(jī)構(gòu)。”于2021年底完成超億元融資的鋒源氫能相關(guān)負(fù)責(zé)人向億歐EquanlOcean指出，“與2020年相比，氫能賽道確實(shí)火熱起來了”。
二級(jí)市場反應(yīng)更為直接。伴隨著各項(xiàng)利好氫能的產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)，氫能概念股股價(jià)迎來一次次上揚(yáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，氫能指數(shù)(8841063)2021年累計(jì)漲幅近45%，是去年A股熱門板塊之一。相關(guān)概念股也持續(xù)走高，全柴動(dòng)力(600218.SH)、美錦能源(000723.SZ)等個(gè)股一度漲停。
可觀的行業(yè)前景也吸引了眾多央企、國企布局。
“現(xiàn)在超過三分之一的中央企業(yè)已經(jīng)在制定包括制氫、儲(chǔ)氫、加氫、用氫等全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，也取得了一批技術(shù)研發(fā)和示范應(yīng)用的成果。”在2021年7月16日國新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國務(wù)院國資委秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗在談話中表示。
除了央企國企相繼進(jìn)軍之外，新能源巨頭們也紛紛選擇跨界造氫。
在氫能產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展板塊——綠氫領(lǐng)域，多家風(fēng)電光伏巨頭已開展行動(dòng)。2021年，隆基股份(601012.SH)和陽光電源(300274.SZ)前后腳進(jìn)軍綠氫最關(guān)鍵設(shè)備——電解槽，晶科科技(601778.SH)、協(xié)鑫能科(002015.SZ)、林洋能源(601222.SH)等也跑步進(jìn)場。
資本猶疑，產(chǎn)業(yè)難題待解
市場看似火熱，但行業(yè)一線工作的推進(jìn)速度，卻并沒有想象中的快。
“真正進(jìn)入的資本，太少了。”峰源氫能相關(guān)負(fù)責(zé)人向億歐EquanlOcean指出，“氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，無論是科研投入還是人才引進(jìn)，都需要花費(fèi)大量資金。目前市場看似熱鬧，但資本支撐還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。”
氫能產(chǎn)業(yè)“缺錢”，一方面是因?yàn)闅淠墚a(chǎn)業(yè)從“制取、儲(chǔ)運(yùn)”到“加氫、用氫”等各個(gè)環(huán)節(jié)都是“重本生意”，一般的資金量級(jí)，能起到的作用有限;另一方面則是國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展早期，資本不免猶疑、觀望。
在青域基金投資總監(jiān)聶榮鋒看來，“國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展尚不成熟，現(xiàn)有的技術(shù)路線還不足以應(yīng)對(duì)大規(guī)模量產(chǎn)，應(yīng)用場景也有待進(jìn)一步挖掘，綜合來看，產(chǎn)業(yè)距離規(guī)模化建設(shè)還有一定時(shí)間。”
“無論是上游的制取、中游的儲(chǔ)運(yùn)還是下游的應(yīng)用，整體上我們對(duì)氫能產(chǎn)業(yè)的投資還是持保守態(tài)度。”聶榮鋒向億歐EquanlOcean表示。
目前來看，我國氫能產(chǎn)業(yè)雖然有來自政策層面的大力支持，但整個(gè)產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展初期，面臨“核心技術(shù)欠缺、關(guān)鍵原材料和零部件依賴進(jìn)口、標(biāo)準(zhǔn)體系不成熟、產(chǎn)業(yè)鏈和配套設(shè)施不完善”等問題。
比如被稱為氫燃料電池“八大件”的催化劑、擴(kuò)散層、質(zhì)子交換膜、膜電極、雙極板、電堆、空氣壓縮機(jī)和氫循環(huán)泵等，都面臨關(guān)鍵技術(shù)“卡脖子”情況，這也是產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本居高不下的重要原因。
與此同時(shí)，不成熟的氫能產(chǎn)業(yè)鏈和不完善的配套措施，也給開展氫能業(yè)務(wù)的企業(yè)平添諸多難處。
“燃料電池系統(tǒng)廠商不單單是做系統(tǒng)，從上游的采購到下游整車廠的應(yīng)用市場開拓，甚至到加氫站建設(shè)、氫氣供應(yīng)等環(huán)節(jié)，都會(huì)主動(dòng)去組織。”深圳市氫能與燃料電池協(xié)會(huì)秘書長張祎瑩向億歐EquanlOcean介紹道，“現(xiàn)階段，很多項(xiàng)目的推進(jìn)，主要靠下游做燃料電池核心零部件和系統(tǒng)的公司去‘攢局’。”
此外，行業(yè)還處于“標(biāo)準(zhǔn)體系不完善，管理機(jī)制不明晰”的現(xiàn)狀，“九龍治水”、“多點(diǎn)掣肘”的情況，也對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展造成制約。
從核心技術(shù)、零部件到產(chǎn)業(yè)配套設(shè)施，再到管理機(jī)制，我們可以發(fā)現(xiàn)，氫能產(chǎn)業(yè)火熱的背后，是諸多待解難題。在發(fā)展中解決問題，是新興產(chǎn)業(yè)的基本發(fā)展規(guī)律，氫能產(chǎn)業(yè)的“量變”已經(jīng)開始了嗎?
跨過“萬輛”規(guī)模門檻
氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，需要大規(guī)模應(yīng)用來推動(dòng)學(xué)習(xí)曲線和規(guī)模效益的發(fā)生。業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，推進(jìn)示范城市群將加快技術(shù)創(chuàng)新迭代，帶動(dòng)行業(yè)在規(guī)模化發(fā)展上實(shí)現(xiàn)突破，進(jìn)而加速降低成本。
“人才爭奪戰(zhàn)、自動(dòng)化設(shè)備增加、成本進(jìn)一步下降。”在鋒源氫能相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，2022年，氫能產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)出這幾個(gè)主要特點(diǎn)。
首先，示范城市群所產(chǎn)生的市場需求，將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)加大人才和技術(shù)儲(chǔ)備;同時(shí)，為了滿足不斷增長的市場需求，廠商將配置更多自動(dòng)化設(shè)備以增加產(chǎn)能;而在需求帶動(dòng)下，行業(yè)進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展階段，也將迎來更大的成本下降空間。
當(dāng)然，產(chǎn)業(yè)大規(guī)模商業(yè)化還有較長的路要走，這也意味著，對(duì)于已經(jīng)入局和將要入局氫能產(chǎn)業(yè)的各類企業(yè)而言，發(fā)揮空間將是巨大的。
客觀來看，目前我國氫能產(chǎn)業(yè)鏈尚不具備經(jīng)濟(jì)性，需要靠政府大規(guī)模補(bǔ)貼來推進(jìn)發(fā)展。同時(shí)，由于產(chǎn)業(yè)鏈條環(huán)節(jié)較多，涉及到多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，在具體的推進(jìn)過程中還會(huì)涉及多個(gè)行業(yè)，這考驗(yàn)著企業(yè)的資金實(shí)力和資源調(diào)度能力。
“在氫能產(chǎn)業(yè)鏈上，如加氫站等基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)，基于政府信任度和產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，國企央企尤其是能源端企業(yè)有更大的發(fā)揮空間。”張祎瑩介紹道，“無論是資金實(shí)力還是資源儲(chǔ)備，國企央企具有更大優(yōu)勢(shì)。民營企業(yè)的優(yōu)勢(shì)則體現(xiàn)在技術(shù)實(shí)力和市場推動(dòng)力方面，產(chǎn)業(yè)鏈下游的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，如氫燃料電池系統(tǒng)、電堆、儲(chǔ)氫設(shè)備等，會(huì)有較好切入布局機(jī)會(huì)。”
目前，交通運(yùn)輸是氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、市場化推進(jìn)的關(guān)鍵領(lǐng)域，也是國內(nèi)氫能最主要的終端應(yīng)用場景之一。進(jìn)入2022年，示范城市群帶動(dòng)下，氫燃料電池汽車的使用、投放將有一個(gè)量級(jí)提升，這也給相關(guān)企業(yè)帶來不小的機(jī)會(huì)。
據(jù)公安部汽車保有量數(shù)據(jù)，截至2021年6月，全國純電動(dòng)汽車保有量達(dá)493萬輛，而氫燃料電池車總數(shù)還不足1萬輛，這一數(shù)量級(jí)僅相當(dāng)于電動(dòng)汽車十年前的水平，但若以電動(dòng)汽車發(fā)展至今的迅猛勢(shì)頭加以類比，氫燃料電池車的發(fā)展前景不能等閑視之。
隨著北京、上海、廣東三大示范城市群落地，氫燃料電池汽車將跨過以”萬輛“為單位的量級(jí)門檻。同時(shí)，按照《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》的內(nèi)容，到2025年，氫燃料汽車保有量將達(dá)到10萬輛左右，加氫站數(shù)量將達(dá)到1000座以上;到2035年，氫燃料電池汽車保有量將達(dá)到100萬輛左右，加氫站數(shù)量將達(dá)到5000座以上。
與電動(dòng)汽車行業(yè)不同的是，同樣處于政策補(bǔ)貼期，氫能產(chǎn)業(yè)目前得到的補(bǔ)貼力度和補(bǔ)貼方式，都與前者有較大差異。
“按照4年期來計(jì)算，一個(gè)城市群從國家拿到的補(bǔ)貼并沒有想象中多。尤其像廣東城市群，有12個(gè)城市，4年均攤下來肯定不及產(chǎn)業(yè)預(yù)期。”張祎瑩表示，“目前來看，氫能產(chǎn)業(yè)的政策更強(qiáng)調(diào)技術(shù)的自主性和發(fā)揮市場作用以推動(dòng)規(guī)模化降本。”
除了政策補(bǔ)貼力度“不足”之外，過去幾年電動(dòng)化浪潮之下，以鋰電池為主要?jiǎng)恿Φ碾妱?dòng)汽車已經(jīng)相對(duì)普及，換言之，交通運(yùn)輸領(lǐng)域留給氫燃料電池汽車的空間可能沒有想象中的大。
現(xiàn)階段普遍認(rèn)可的是“氫電并行”的差異化發(fā)展路徑，匹配優(yōu)勢(shì)場景進(jìn)行推進(jìn)，而未來氫能更廣闊的應(yīng)用，還要關(guān)注能源、工業(yè)領(lǐng)域的深度脫碳需求。
寫在最后
2021年，鋰電板塊景氣度驚人，諸多個(gè)股股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，新能源和鋰電池板塊“一哥”寧德時(shí)代的市值更是一度突破1.6萬億元。
氫燃料電池汽車和電動(dòng)車，雖然在規(guī)模、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈完善程度等各個(gè)方面，尚不能相提并論，但隨著國家在氫燃料電池汽車領(lǐng)域的大力推進(jìn)，氫燃料電池汽車前景可期，跑出下一個(gè)或多個(gè)“寧德時(shí)代”，或許只是時(shí)間問題。
當(dāng)然，機(jī)會(huì)增加的同時(shí)，企業(yè)也將迎來不可避免的挑戰(zhàn)。
“進(jìn)入2022年，行業(yè)競爭加劇，很多企業(yè)本身的問題會(huì)隨之暴露。對(duì)于企業(yè)而言，有核心技術(shù)在手還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，接下來要拼的是產(chǎn)業(yè)化速度。”張祎瑩表示。
必須看到，雖然國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展初期，但市場風(fēng)口已來，競爭的邏輯正在改變。
隨著核心技術(shù)國產(chǎn)化推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，應(yīng)用逐步深化，氫能科技公司都將步入降低成本、攻克量產(chǎn)并擴(kuò)大經(jīng)營服務(wù)范圍的階段。
歷史不會(huì)重復(fù)，但是會(huì)押韻。寧德時(shí)代的“一哥”地位由核心技術(shù)奠定，但場景擴(kuò)展能力、生態(tài)構(gòu)建能力所強(qiáng)化的“成本最優(yōu)，贏家通吃”格局，才是撐起萬億市值的關(guān)鍵。
2022年氫能產(chǎn)業(yè)即將展開的“商業(yè)化淘汰賽”，勢(shì)將決出下一個(gè)“寧德時(shí)代”。
相關(guān)證券：
寧德時(shí)代(300750)
隆基股份(601012)
陽光電源(300274)
協(xié)鑫能科(002015)
美錦能源(000723)
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