業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在全球汽車電動化成長初期，鋰需求周期性成長的確定性仍強于供給端。在需求增長趨勢性向上的背景下，對于一個小金屬市場，供需環(huán)節(jié)的細(xì)微錯配以及采購雙方的預(yù)期變化，往往便有可能帶來較為顯著的價格彈性。動力電池成本重壓之下，上游原材料碳酸鋰價格走勢牽動著業(yè)內(nèi)人士的心弦。
近日碳酸鋰價格從年初約17萬元/噸降至約13.5萬元/噸，降幅達20%。業(yè)內(nèi)人士判斷，當(dāng)前碳酸鋰生產(chǎn)成本較低，利潤空間依然較大，碳酸鋰廠商擴產(chǎn)積極性依然較高，預(yù)計下半年價格還會下調(diào)一點點。
如果上述判斷準(zhǔn)確，對于正極材料及下游動力電池企業(yè)而言，無疑是一大利好。不過，謹(jǐn)慎起見，還需客觀分析碳酸鋰價格變動邏輯而定。
一家大型正極材料企業(yè)高層表示：“一季度以來，碳酸鋰價格下降的原因主要有兩方面：?、年初時碳酸鋰價格處于高位，上游鋰鹽廠商產(chǎn)能開始釋放，對碳酸鋰價格形成沖擊;?、國家補貼政策出臺后，動力電池市場不是太景氣，同時近期3C數(shù)碼電池市場處于淡季，對碳酸鋰需求量也有所降低。”
客觀來看，今年以來碳酸鋰價格走軟的原因除了新增供給外，核心在于中游環(huán)節(jié)的需求強度不足。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，Q1國內(nèi)新能源車終端產(chǎn)銷總量靚麗，合格證口徑產(chǎn)量同比大增203%，但結(jié)構(gòu)上A00級純電動乘用車構(gòu)成放量主力，純電動客車以及專用車仍處于恢復(fù)性增長階段，動力電池裝機總量相比預(yù)期有差距。
整體而言，Q1中游材料-電池環(huán)節(jié)對于上游資源的需求強度不足：領(lǐng)軍電池龍頭的開工恢復(fù)較快，但二三線電池廠及其配套材料、尤其鐵鋰的開工率不足;電池廠整體仍在消化去年成品和渠道庫存，正極材料環(huán)節(jié)將碳酸鋰庫存壓至低位。
那么接下來，碳酸鋰價格是會因供給集中釋放、電動化趨勢不及預(yù)期或事件性因素導(dǎo)致價格顯著回調(diào)，還是會因補貼政策已正式落地、動力需求“自下而上”邊際轉(zhuǎn)暖，從而強化對于鋰鹽價格的支撐?
從鋰資源供應(yīng)來看，2018年鋰精礦的供應(yīng)總量預(yù)期將邊際寬裕，一些國際鋰礦項目將陸續(xù)投產(chǎn)，比如Tawana與AMAL旗下位于西澳東部金田地區(qū)的BaldHill項目今年一季度生產(chǎn)鋰精礦;皮爾巴拉Altura礦區(qū)建設(shè)接近尾聲，2018年二季度銷售首批鋰精礦;皮爾巴拉Pilgangoora維持2018年二季度試車、年中實現(xiàn)鋰精礦銷售的時間表;Wodgina原礦達產(chǎn)至年化500萬噸，首期年產(chǎn)25萬噸鋰精礦計劃9月上線……
但不可否認(rèn)的是，全球范圍內(nèi)的高品質(zhì)鋰精礦供應(yīng)依然稀缺。
從鋰鹽加工環(huán)節(jié)來看，盡管海外新礦山和國內(nèi)配套鋰鹽廠的產(chǎn)能規(guī)劃激進，但不應(yīng)低估資源-加工廠雙方的磨合難度、工藝壁壘、產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)化周期以及核心技術(shù)人員的培養(yǎng)周期。尤其在下游動力電池高鎳化趨勢下，鋰鹽需求將逐漸從碳酸鋰切換到氫氧化鋰，品質(zhì)要求更高。
這也意味著，鋰加工環(huán)節(jié)將是鋰供應(yīng)增加的瓶頸所在，當(dāng)前能穩(wěn)定生產(chǎn)、供應(yīng)高品質(zhì)鋰鹽的加工產(chǎn)能依然稀缺，新產(chǎn)線多待驗證，進而影響鋰鹽供給量。
值得一提的是，為保障長期資源供給安全性，國內(nèi)正極材料、電解液乃至電池等中游環(huán)節(jié)正在著力增添“資源屬性”。
比如大型材料企業(yè)正通過各種方式，向上布局鋰、鈷、鎳等資源;一些電池龍頭和全球終端車企也開始直接與資源商談判、簽單鎖定“長期資源供給安全性”，導(dǎo)致中游環(huán)節(jié)未來在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價力并不清晰。也即是說，中游及下游環(huán)節(jié)的參與，讓鋰鹽價格預(yù)測變得更復(fù)雜。
整體而言，新鋰資源項目的投產(chǎn)、新增產(chǎn)能(尤其是高端產(chǎn)能)投放的不確定性、中游及下游環(huán)節(jié)的資源鎖定等，令鋰行業(yè)的供需測算更加復(fù)雜。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在全球汽車電動化成長初期，鋰需求周期性成長的確定性仍強于供給端。在需求增長趨勢性向上的背景下，對于一個小金屬市場，供需環(huán)節(jié)的細(xì)微錯配以及采購雙方的預(yù)期變化，往往便有可能帶來較為顯著的價格彈性。
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