近兩年，原先新能源發展比較遲緩的歐美、東南亞地區也開始加快電動化進程，國內的動力電池企業紛紛將目光投向全球市場，出海風口正盛。
“全球市場可以劃分為中國、美洲、歐洲與非洲、東南亞與南亞四個板塊，想要有所作為的話，另外這三個市場是不能丟的。” 在4月28日的媒體開放日上，國軒高科董事長李縝強調了其對于出海的高度重視。
國軒高科在出海方面布局較早，2015年就在美國硅谷成立了研究院。2021年末大眾汽車(中國)投資有限公司入股成為其第一大股東之后，“配套大眾、跟隨出海”成為應有之意，投資者對于國軒高科的海外業務擴張也有了更高的預期。
4月27日，國軒高科發布了2022年報和一季報，財報顯示，2022年公司營收突破兩百億，達230.52億元，同比增長122.59%;其中海外營收29.8億元，同比增長464.76%，成為一大亮點。
2022年，國軒高科的海外業務拓展進一步加速。據悉，國軒高科已經完成了歐洲、美國、阿根廷、印尼和越南五大海外基地的規劃布局，其中位于越南河靜電池工廠一期5GWh項目已經開工，德國哥廷根的生產基地也已經舉行了揭牌儀式，而備受關注的美國工廠也即將落地。
2022年國內動力電池裝車量排名前10 數據來源：中國汽車動力電池產業創新聯盟
在國內市場，2022年國軒高科的動力電池市占率約為4.5%，位居行業第四，市場份額與老大寧德時代、老二比亞迪有著不小的差距。在海外市場，依托大股東大眾的背景加持和長期積累的海外經驗，國軒高科正在“換道超車”。
綁定超大訂單，美國工廠即將落地
過去一年，國內動力電池賽道經歷了一場史無前例的投資熱潮。項目開工建設、簽約落戶的消息紛至沓來，幾乎隔幾天就會出現一條。
國軒高科的產能擴張也十分兇猛。海通國際的報告指出，2021年底國軒高科的電池產能近50GWh，2022年底現有加在建產能達到了100GWh，同時公司在年報中給出了2025年300GWh的產能戰略目標。
海外市場成為了擁擠產能的重要去處。據披露，國軒高科2022年全年新增海外定點客戶超15家，包括海外乘用車、商用車、儲能等戰略性客戶。目前其海外整車客戶包含了印度的TATA，越南的VinFast、美國某車企、易捷特等客戶。
其中，尤其值得關注的客戶是一家未具名的美國車企。
2021年12月，國軒發布公告稱，其與美國某大型上市汽車公司簽訂協議，該汽車公司預計在2023年—2028年間，向國軒高科采購總量不低于200GWh的磷酸鐵鋰電池，這個數字相當于國軒2022年電池產能的兩倍，出貨量的7倍。雙方還計劃在美國成立合資公司，實現本土化生產。
在那之后，2022年8月，美國方面簽署了《通脹削減法案》。該法案的條款規定，裝有中國動力電池的新能源車型將失去補貼資格。該法案公布后，多家中國電池企業宣布暫停在美國投資建廠的計劃。電池巨頭寧德時代也只能選擇以輕資產的方式赴美建廠——客戶福特汽車出錢出地，享有100%的股權，寧德時代出技術，不占股。
對比之下，國軒的美國建廠之路則相對順利不少。去年9月，美國媒體《底特律新聞》報道，國軒的美國子公司Gotion Inc. 將在位于密歇根州的大瀑布城投資24億美元建設一家電池工廠。
國軒高科國際業務板塊副總裁陳瑞林告訴36碳，國軒在美國的工廠現在已經到了快落地的階段。為了滿足2025-2027年電動汽車在歐美的爆發式增長的需求，國軒正在美國緊鑼密鼓開展相關工作。
有分析指出，大眾作為第一大股東的國際化的股權結構，是國軒能夠順利在美建廠的關鍵。如果該工廠是由國軒高科與美國車企合資，則該合資企業的外資占股將超過50%，產品獲得補貼資格的可能性將更大。
對此，國軒方面表示，中國企業想進入美國市場需要經過外國投資審核委員會的審核以及聯邦、州層層批準，熟悉當地政策、流程需要時間積累，國軒從2015年就已經進入美國，有著較為豐富的本土化經驗，因而建廠更加順利。
但無論如何，能夠在美國建廠，并且綁定美國車企不低于200GWh的磷酸鐵鋰電池訂單，是國軒高科競爭優勢的體現。在美國動力電池市場，國軒高科領先國內對手一步，有望分到更大的蛋糕。
此外，國軒高科不光是在海外布局產能，其在國內的產能也有一部分供給海外。如位于宜春和柳州的基地有不少產能出口給了越南車企VinFast;桐城基地2022年中投產的一條產線供給美國一家新能源車企。國軒的電芯也供貨給晶科能源、蘇美達等儲能系統集成商，間接出口到海外市場。
配合業務的國際化步伐，國軒高科已于2022年7月完成了全球存托憑證(GDR)發行工作，成功在瑞士證券交易所上市。
國軒高科戰略資本板塊總裁孫愛明在媒體開放日上表示，公司下一步國際化進程依然需要國際資本的支持，今年也在籌劃其他融資項目。
國內市場逼仄，海外市場或成第二成長曲線
過去一年多，兇猛的擴產潮和潛在的產能過剩成為動力電池行業的兩大主旋律。國內市場競爭正呈現“白熱化”趨勢，不少動力電池廠商陷入增收不增利的局面當中。
利潤不高也一直是國軒高科受到投資者質疑的一大問題。財報顯示，2022年國軒高科歸母凈利潤為3.12億元，凈利率僅為1.59%。
在此背景下，海外業務的快速推進將帶來業務的新增量，也可以一定程度上避開國內市場的高度內卷。
2022年，國軒高科海外地區實現營業收入29.80億元，占整體營收的比重為12.93%。雖然海外收入占比目前仍然有限，但從長期和發展的視角來看，海外業務未來有著更大的成長潛力。
據李縝估算，每年全球市場對于汽車的消費量大概八九千萬輛。其中國內去年消費大概2800萬輛，美洲市場在2000萬輛左右，歐洲加非洲市場也是2000萬輛左右，南亞包括印度大概是1200萬輛左右。而未來中國市場的汽車消費量會慢慢從2800萬輛退到2000萬輛，則海外新能源車市場規模未來將會是國內的三倍。
海外市場的新能源車滲透率低，成長性也更強。2022年我國新能源車滲透率已經達到了28%，領先全球平均水平約10%。而全球汽車電動化的進程較慢，未來對于動力電池的需求也會更大。
因此，雖然目前收入占比并不算高，但從長期來看，海外業務有望成為國軒高科的第二成長曲線。據悉，國軒高科計劃到2025年實現300GWh全球鋰電池產能，其中海外產能將達到100GWh。
此外，相比國內，國外鋰電池市場的玩家不算多，競爭強度也相對和緩。
國軒高科工程研究總院院長蔡毅告訴36碳，國軒在海外主要是PK三星、LG新能源等韓國電池企業，對此國軒非常有信心。在中國內卷的過程，國軒已經煉成了金剛不壞之身，不管是成本控制，包括產線設備的制造廠家的生產能力，以及對設備控制的精度，在國外都有非常好的競爭能力。
不過，這種競爭力還尚未在國軒高科的業績中體現。財報顯示，2022年國軒高科海外業務(含港澳臺)的毛利率為18.79%，與中國大陸地區的毛利率(17.65%)相差無幾。
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