前日，國家發(fā)改委將汽、柴油供應(yīng)價分別上調(diào)600元/噸，是今年以來國內(nèi)成品油價格調(diào)整幅度最高的一次，漲幅分別近9%和10%。宏觀經(jīng)濟學(xué)家普遍認(rèn)為，油價上漲對物價造成影響，對PPI有一定程度的拉升，對CPI的影響則較小。

　　對CPI傳導(dǎo)作用或達0.5%

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，國際市場油價的持續(xù)上升，對國內(nèi)成品油價走高有很大的推動力，無疑也對PPI和CPI有拉升作用。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)計，此次成品油調(diào)價將直接拉動7月份的PPI上升0.2個百分點，而油價上漲效應(yīng)在工業(yè)生產(chǎn)中完全傳導(dǎo)、釋放后，將帶動PPI同比較不調(diào)價時上升0.6個百分點。

　　“本次調(diào)價對CPI的直接影響較小，CPI同比上升不到0.1個百分點。”魯政委說。

　　國泰君安首席分析師李迅雷也認(rèn)為油價調(diào)整總體上對物價有一定影響，不過對PPI的拉升幅度很有限，“因為我國石油價格占PPI比重不是很大，而進一步傳導(dǎo)至 CPI的力度也不大。”對全年來講，今年以來全部調(diào)價可直接拉動今年P(guān)PI同比上升0.5個百分點，“而油價上漲效應(yīng)在工業(yè)生產(chǎn)中完全傳導(dǎo)、釋放后，將帶動PPI同比較不調(diào)價時上升1.2個百分點。”魯政委表示。他進一步預(yù)計，今年以來全部調(diào)價對CPI的直接影響為0.1個百分點，考慮到PPI對CPI的傳導(dǎo)作用，對CPI的完全影響最高可能達到0.5個百分點。

　　未必惡化通脹預(yù)期

　　國家結(jié)合近一段時間國際市場油價變化情況決定提高油價，有益于完善成品油價格形成機制。發(fā)改委于5月初發(fā)布的《石油價格管理辦法(試行)》公布，當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價格。

　　魯政委認(rèn)為，除此之外，油價的上調(diào)也有利長期促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。短期來看，對高油耗企業(yè)是不利的，但長期可促進經(jīng)濟模式從高能耗向低碳發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，以及可替代能源的出現(xiàn)，

　　“油價調(diào)整應(yīng)該更市場化，使得不可承受的企業(yè)自動退出。”魯政委說。

　　另一方面，油價上漲可抑制國際大宗商品價格的上升，因此也未必如一些市場觀點認(rèn)為的通脹預(yù)期將進一步惡化。

　　不過國際能源署的報告提出警示，如果油價上漲過快，可能會影響經(jīng)濟復(fù)蘇。“短期內(nèi)油價過高過快的上漲，會使得全球的宏觀調(diào)控?zé)o所適從。”魯政委說。但他預(yù)計今年內(nèi)國際油價的漲幅有限，達到每桶80美元已經(jīng)很高了，因此我國再次調(diào)高油價時，不會如此次調(diào)整幅度大。

　　國內(nèi)油價仍有上調(diào)預(yù)期

　　“幅度這么大，讓人大吃一驚”，昨天，多位能源專家對《每日經(jīng)濟新聞》表示，此次油價上調(diào)時間與國家發(fā)改委發(fā)布的《石油價格管理辦法(試行)》吻合，但上調(diào)幅度之大令人意外。

　　為何國內(nèi)率先漲起來？在中國能源網(wǎng)首席信息官韓曉平看來，國內(nèi)油價基準(zhǔn)價是否偏高值得反思。韓曉平說，油價中占大頭的是稅和經(jīng)營成本，國內(nèi)油價與國際接軌，但國內(nèi)“油品”并未與國際接軌。國內(nèi)油并非優(yōu)質(zhì)油，一半油是國內(nèi)生產(chǎn)的油，還有一部分份額油，油品不一致的情況下，價格按照國際市場計算，顯然不合理。

　　另一方面，在中石油中石化上書發(fā)改委申請成品油漲價的同時，目前國內(nèi)終端市場需求較疲軟，北京地區(qū)殼牌、道達爾等加油站均在進行降價促銷，這說明在現(xiàn)行的成品油批發(fā)價基礎(chǔ)上，仍有可以調(diào)整的批零差價利潤空間。“為何不讓價格上更有競爭力的加油站多供油”成了能源專家的疑問。韓曉平表示，石油公司的利潤進一步加大，說明競爭機制未能完善建立，只有等到境外石油企業(yè)的進入，打破壟斷并實現(xiàn)多元化的競爭格局。

　　不過，國家發(fā)改委能源研究所研究員周大地告訴《每日經(jīng)濟新聞》，這次調(diào)油價非常正常，一個多月以來，國際油價上漲幅度已經(jīng)超過20%。而國內(nèi)油價調(diào)整后，漲價幅度仍不到10%。如果未來一段時間，國際油價上漲幅度較大，那國內(nèi)油價還會上漲。董秀成則認(rèn)為，未來國際油價突破80美元指日可待。

　　行業(yè)影響

　　石化雙雄煉油毛利每桶多掙6.12美元

　　此次調(diào)價，中石油中石化獲利明顯要高于6月1日的調(diào)價。據(jù)招商證券石化行業(yè)分析師裘孝鋒測算，按中國煉廠汽柴油60%的收率計算，調(diào)價將提升煉油毛利6.12美元/桶。

　　“對于中石油來說，如不考慮石油特別收益金增加因素，只考慮漲價帶來收入，此次調(diào)價其業(yè)績每股年增加0.165元，”裘孝鋒說道，“而中石化不考慮原油成本上升的話，業(yè)績每股年增加0.48元，僅考慮自產(chǎn)原油的話，則業(yè)績每股年增加0.105元。”

　　交銀國際分析師也認(rèn)為，本次提價將使中石油和中石化每股收入分別增加0.21元和0.67元。

　　上述數(shù)據(jù)顯示，調(diào)價有助于提升兩大公司的業(yè)績，對其股價影響都是正面的。不過，中石化獲利要大于中石油。裘孝鋒稱，調(diào)價后，中石化煉油盈虧平衡點預(yù)計在62~63美元/桶左右，這個原油價格是指實際采購成本，而不是我們觀察到的國際原油價格。

　　單從業(yè)績彈性看，調(diào)價對中石油股價影響偏大。但是這次調(diào)價堅定了市場對機制的影響，并且當(dāng)前經(jīng)濟形勢進入了調(diào)價的蜜月期，而此前的調(diào)價使中石化的股價存在很大的折價。目前，中石化跟中石油的股價差距達到了40%。所以，調(diào)價對中石化的正面影響會更大。

　　因此，裘孝鋒全面上調(diào)兩大公司今明兩年的業(yè)績，其中，中石化今明兩年業(yè)績分別為每股0.67元和0.88元，中石油為0.64元和0.88元。“如果下半年新機制運作順利的話，實際情況將會好于預(yù)期。”

　　昨日，石化雙雄股價大漲，中石油上漲0.28%，報收14.48元；中石化上漲0.66%，報收10.66元。

　　同步播報

　　航油漲幅超25%零燃油費時代或終結(jié)

　　此次調(diào)價，國內(nèi)航油出廠價每噸漲1030元，漲幅為25.6%。今年1月4日，發(fā)改委、中國民用航空局決定暫停收取國內(nèi)航線旅客運輸燃油附加費，通知指出，“今后是否恢復(fù)收取視國內(nèi)航空煤油價格變動情況另行研究確定。”

　　易網(wǎng)通游易市場總監(jiān)王一力表示，今年中國主要航空公司如國航、東航、南航等在前2個季度的表現(xiàn)均為虧損。如今，航油價格上漲，航空公司將不堪重負(fù)。由此判斷，恢復(fù)已取消半年的航空燃油附加費恐將勢在必行。