八月份預計進口繼續價增量減高油價對進口抑制將繼續體現..進口PVC非常昂貴PVC進口的均價與現價相比有一定的滯后性，東北亞的現貨到岸價格在5月底6月初已經漲至770美元，而此后價格一路上漲，6月底7月初已經漲至900美元以上。因此我們認為8月份進口的PVC均價將會進一步上漲，進一步支撐國內價格，而如果以900美元進口，不考慮其他費用也相當于華東市場含稅價7300元/噸以上，毫無競爭優勢可言，因此我們認為進口PVC數量在8月份將繼續下降。
進口VCM生產PVC壓力巨大由于乙烯和氯的影響，進口VCM的價格也大幅上升，目前東北亞的到岸價一直維持在720美元以上，考慮到歷史上VCM-PVC至少150美元的價差，即使不考慮進口費用，該價格也至少對應6700元以上的含稅市場價，因此進口VCM的PVC生產企業成本壓力巨大，將繼續對國內的PVC價格起到支撐作用。
投資建議：仍處復蘇的第一階段價格將緩步上漲我們仍然維持前期PVC行業兩階段復蘇的判斷，認為目前PVC行業依然處于復蘇的第一階段，在實際需求尚未明顯擴大的情況下，成本推動依然是支持價格上漲的最主要因素，進口PVC和進口VCM企業的成本上升將對國內PVC繼續構成支撐，有利于國內電石法企業的復蘇，聚氯乙烯行業將首先經歷電石法開工率上升，均衡價格小幅上移的過程。
而后今年年底到明年，PVC行業復蘇有望進入第二階段，需求有望出現實質性的好轉，價格回升使行業盈利恢復行業周期的平均水平，房地產行業需求的實際體現將是這階段的推動力。
在行業階段性復蘇的過程中，西部一體化程度較高的電石法企業受益將最大，我們仍然維持對英力特、湖北宜化的推薦，關注中泰化學。
