2011年國內磷酸鹽市場，不論是母體原料黃磷，還是下游磷酸鹽眾多品種，絕大多數時間呈現的是低迷走勢，期間僅有短暫沖高行情。2012年，在歐債危機影響尚未消除甚至還可能加劇、國內經濟增速放緩的宏觀背景下，磷酸鹽行情并不被業內所看好。

  行情黯然失色 企業連連虧損

  2011年，磷酸鹽行業除面對巨大產能與有效需求嚴重背離之外，還面臨磷礦石大幅漲價、電力價格上調、人力費用陡增、運輸物流成本上升等增本減利因素。特別是由于云貴地區持續干旱，水電資源匱乏，電力緊張程度為5年來之最，加之全國民族運動會期間，貴州黃磷幾乎全線歇業，造成兩個黃磷大省開車率較低。而兩省黃磷產量約占全國總產量的60%以上。諸多因素導致母體原料黃磷制造成本逐季攀高，由年初的12000元（噸價，下同）一路上漲，至四季度已漲到16500元以上，并通過產業鏈將高成本傳導給下游磷酸鹽產品。

  由于下游需求不足，雖然黃磷價格居高不下，但磷酸鹽價格難振，走勢異常疲軟，行業開工率較低，庫存稀少，企業普遍虧損嚴重。全年市場整體波瀾不驚，只是在某項政策出臺或整體庫存消耗殆盡時，偶爾出現一波短暫的脈沖行情。

  政策環境趨緊 約束因素增多

  2012年，考慮到國內政策環境，以及磷酸鹽固有的“兩高一資”屬性，其生存艱難度不會好于2011年。中國化學礦業協會于2011年公布了《化工礦業“十二五”發展規劃》，要求在“十二五”期間建立磷礦產地資源儲備機制，實現礦山企業規模化、集約化整合，實行采選加工集中、一體化發展。此舉在2011年內雖然尚未促成實質性的磷礦資源整合行為，但卻引發磷礦石新一輪漲價，目前湖北品位28%以上的磷礦石坑口成交價已近600元。按每噸黃磷耗10噸磷礦石計，僅此一項就是6000元，對黃磷成本抬升力度明顯。

  黃磷屬高耗能行業，單位產品耗電高達15000千瓦時，電力成本占比在65%以上。鑒于黃磷能耗高，一些業內企業試圖另辟蹊徑，避開高耗能的熱法磷酸路線，改走濕法磷酸途徑，以期降低產品成本。然而，2011年工信部出臺的《磷銨行業準入條件》中明確規定：3年內，原則上不再新建或擴建濕法磷酸及配套的磷酸一銨、磷酸二銨裝置，按照區域規劃搬遷項目除外。搬遷的新建或改擴建項目須符合國家產業政策及有關政策規定。現有濕法磷酸裝置，必須有效解決污染方能運行。濕法磷酸被叫停，緣于該工藝要產生大量磷石膏，無法消化處理，其中多種有毒有害微量元素對環境污染極大。這項措施無疑對濕法磷酸形成了抑制，熱法磷酸還將是磷酸鹽的主流工藝，在高能耗不可避免的同時，2012年，整個磷酸鹽行業必定與高成本相伴，預示著行業運行質量難以改觀。

  市場需求不旺 出口遭遇阻力

  磷酸鹽的傳統工業用途主要為洗滌助劑、陶瓷助劑、水處理劑、金屬表面處理劑等。然而，大宗產品三聚磷酸鈉作為洗滌助劑隨著禁磷范圍擴大而產量銳減，國內70%以上地區不再將其作為助劑，其最大工業用途由此消失。同時，由于近年來汽車業增速回落，對金屬表面處理劑磷化液的需求趨緩。而磷酸鹽的其他工業用途多年來并沒有出現增長，所以總體需求不旺，市場開拓緩慢，新用途研發不足。業內企業為優化延長產業鏈，紛紛開發食用級、醫藥級、電子級等磷酸鹽深加工產品。但無奈市場容量不大，其總體占比不足10%。

  由于黃磷及其磷酸鹽品種的資源加能源特征明顯，近年來受出口政策調控頻繁。目前出口仍執行關稅20%，這對于黃磷這個微利或虧損行業來說，稅負水平并不低。同時，在財政部和國家稅務總局實施的《關于取消部分商品出口退稅的通知》中，有10余個磷酸鹽品種被覆蓋其中，這無疑增加了出口企業的運行成本。如按當前磷酸鹽價格，以執行出口退稅率5%計算，每噸產品增加出口成本350～400元。這種增本因素，除了具有礦電磷一體化的優勢企業之外，一般企業都難以消化，企業寧可停產，也不會貿然出口，徹底喪失了出口動力。

  同時，作為傳統磷酸鹽出口大國，面臨愈來愈多的境外同業競爭。近幾年來，北非阿爾及利亞等國磷酸鹽工業迅速崛起，形成了數十萬噸的生產能力，憑借低廉成本與地理優勢，主要出口地同為歐美地區，與中國產品競相爭奪市場份額。另外，歐盟委員會于2011年12月14日宣布，家用洗滌劑禁磷立法，標志著在歐盟將徹底禁磷洗滌劑，國內逐年減少的磷酸鹽出口之門或將徹底關閉。

  綜上所述，在上游黃磷成本支撐、下游需求不旺情況下，2012年國內磷酸鹽行情基本復制2011年走勢。預計黃磷價格運行區間為15000～22000元；中間體85%磷酸一般運行在6000～7000元；而三聚磷酸鈉等品種保持在7000～9000元。