進(jìn)入2012年，曾給投資者無限想象的光伏概念股仍無法改變業(yè)績大幅下滑的命運。截至1月31日，包括江蘇陽光、向日葵、拓日新能等光伏概念股相繼發(fā)布2011年業(yè)績“變臉”預(yù)告，其中，拓日新能宣布虧損幅度或達(dá)250.62%。同時，一些“涉硅”上市公司試圖以停產(chǎn)檢修、出售資產(chǎn)等方式熬過難關(guān)。

    中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會向記者透露，去年11月底，80%的多晶硅企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)。受產(chǎn)量增長及下游需求有限雙重因素的影響，2012年多晶硅價格難現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，需求增速放緩已成定局。

    深陷泥潭 多賣一公斤就多虧56美元

    近日，江蘇陽光發(fā)布去年業(yè)績預(yù)減公告，稱其去年凈利潤比上年同期下降80%以上。公告稱，報告期內(nèi)，受人民幣升值、勞動力成本上升、煤價上漲、2011年下半年起多晶硅市場價格大幅下降等多種因素影響，造成公司2011年凈利潤大幅度下降。據(jù)介紹，江蘇陽光的多晶硅生產(chǎn)成本約為60萬元/噸，也即為87.85美元/公斤。多晶硅目前售價已不到32美元/公斤，江蘇陽光每生產(chǎn)一公斤多晶硅就虧損56美元。

    其實，江蘇陽光原本是全球最大的毛紡面料生產(chǎn)商，受2007年高達(dá)250%利潤的多晶硅項目吸引，才在2007年8月28日投資15億元，加入的“多晶硅”俱樂部。這就是曾帶給投資者無限想象的光伏概念股目前遭遇的真實寫照之一。

    中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會報告指出，隨著去年3月份意大利補(bǔ)貼政策出臺及歐洲各國需求減少，全球光伏市場急轉(zhuǎn)而下，下游產(chǎn)品一路暴跌，導(dǎo)致多晶硅價格飛速下降。去年6月底，多晶硅價格已由4月初的70萬元/噸下滑至40萬元/噸，跌幅超過40%。下半年，受歐債危機(jī)愈演愈烈的影響，歐美銀行放貸標(biāo)準(zhǔn)收緊，歐美太陽能企業(yè)陸續(xù)倒閉，光伏市場環(huán)境進(jìn)一步惡化，隨著下游用戶紛紛減少采購，多晶硅價格繼續(xù)走低，于去年10月份跌破了自金融危機(jī)以來25萬元/噸最低值，并連續(xù)刷新歷史新低。據(jù)統(tǒng)計，去年全年多晶硅均價為46萬元/噸，同比下滑14.8%。

    如今那一批“涉硅”上市公司，從“有硅為王”搖身一變?yōu)?ldquo;談硅色變”。截至2012年1月31日，各家A股光伏概念股相繼發(fā)布2011年業(yè)績預(yù)告。除江蘇陽光外，天威保變母公司也預(yù)計盈利下降超過90%，向日葵預(yù)計盈利下降90%，航天機(jī)電盈利將下降90%，超日太陽預(yù)計盈利下降65%，拓日新能則宣布虧損幅度或達(dá)250.62%。

    全面停產(chǎn) 準(zhǔn)入名單上企業(yè)大部分停掉生產(chǎn)線

    如此慘淡的結(jié)局并不是沒有征兆。早在去年9月份，全國40多家已投產(chǎn)多晶硅企業(yè)中有一半已停掉全部生產(chǎn)線。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會就曾預(yù)計，到去年11月底，國內(nèi)將有9成多晶硅企業(yè)進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)。而不少上市公司卻在此前剛剛宣布他們的擴(kuò)產(chǎn)計劃。如特變電工宣布投入72億元在新疆建設(shè)一個規(guī)模高達(dá)1.2萬噸的多晶硅項目；天威保變則發(fā)行16億元公司債，以推進(jìn)兩大主業(yè)之一的新能源業(yè)務(wù)發(fā)展。業(yè)內(nèi)分析師稱，當(dāng)時這種大張旗鼓的逆勢擴(kuò)張讓廣大投資者甚至業(yè)內(nèi)人士都著實看不懂。

    就在2011年底的關(guān)鍵時刻，多晶硅行業(yè)的政府準(zhǔn)入門檻又產(chǎn)生了。2011年12月14日，工信部公布首批多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入企業(yè)名單，希望以準(zhǔn)入名單出爐為契機(jī)，對龍頭企業(yè)加大資金扶持力度，同時推動光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的市場準(zhǔn)入機(jī)制，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)深入整合。

    記者查閱上市公司公開信息發(fā)現(xiàn)，2011年11月11日，天威保變公告宣布，其子公司天威四川硅業(yè)有限責(zé)任公司已于近日停產(chǎn)進(jìn)行臨時檢修。而該子公司由天威保變、岷江水電和川投能源(托管)各參股51%、14%、35%。此外，新光硅業(yè)、樂電天威等多晶硅企業(yè)也已停產(chǎn)。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至去年年底，20家準(zhǔn)入名單企業(yè)中除洛陽中硅、寧夏電力等一些地方國企未宣布停產(chǎn)外，其他企業(yè)多晶硅項目均處于不同程度的停產(chǎn)狀態(tài)。至此全國多晶硅企業(yè)基本全面停產(chǎn)的事實已成定局。而巨幅的業(yè)績變臉帶來股價的不斷下跌，使投資者蒙受巨大損失。

    需求低迷 預(yù)計今年增速放緩三成

    接受記者采訪的多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2012年才是全球光伏市場的真正考驗。

    中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會統(tǒng)計顯示，截止到2011年12月31日，我國西門子法多晶硅已建成總產(chǎn)能達(dá)13.4萬噸/年，同比增加54.2%，而產(chǎn)量為7.3萬噸，同比增長72.4%。盡管去年11月后國內(nèi)大部分多晶硅廠停產(chǎn)對四季度產(chǎn)量構(gòu)成一定影響，但江蘇中能硅業(yè)、洛陽中硅、賽維LDK、亞洲硅業(yè)等幾個主要大廠仍按正常進(jìn)度進(jìn)行生產(chǎn)，支撐了國內(nèi)70%的供應(yīng)量，使得2011年總產(chǎn)量依然達(dá)到了年初的預(yù)測值。而如果算上物理法及硅烷法多晶硅，國內(nèi)多晶硅總產(chǎn)量可能將接近7.7萬噸。

    中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會報告認(rèn)為，除目前13.4萬噸/年的已建西門子法產(chǎn)能外，我國還有9.6萬噸/年的在建產(chǎn)能，保守估計2012年底我國多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到17萬噸/年，產(chǎn)量8萬至9萬噸。而如果目前的停產(chǎn)風(fēng)波只維持到今年1季度左右的話，則全國多晶硅產(chǎn)量很有可能攀升至10萬噸以上。這是供給。

    從需求來看，上述報告顯示，雖然目前電池片的確切產(chǎn)量尚未出爐，但根據(jù)推算，2011年我國太陽能電池片產(chǎn)量大約為18GW至20GW，較2010年的14.1GW增長28.6%至41.8%。以目前1GW電池產(chǎn)量平均消費6500噸多晶硅來推算，2011年，我國多晶硅消費量為11.7萬噸至13萬噸，同比增長57.6%。截止到2011年12月底，我國多晶硅廠商庫存為4000噸，較三季度末的5000噸有一個小幅下滑。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會預(yù)計，由于目前下游市場仍有8GW左右的電池片庫存，且國內(nèi)一線電池片和組件大廠已基本達(dá)成擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)，2012年多晶硅消費量增速將放緩至30%左右。
從企業(yè)反饋的消息顯示，盡管節(jié)后國內(nèi)開工的多晶硅企業(yè)依然不足20%，但受2011年下半年多晶硅價格飛速下跌的影響，三氯氫硅價格已從高峰時期的10500元/噸滑落至6500元/噸至7000元/噸左右，使得多晶硅原料成本下降了3.5萬元/噸至4.5萬元/噸，再加上不少企業(yè)蒸汽成本及人員福利下降，目前多數(shù)多晶硅企業(yè)綜合成本已同比下降5萬元/噸至6萬元/噸，達(dá)27萬元/噸至29萬元/噸左右。不少企業(yè)表示，如果后市價格能夠漲到30萬元/噸以上將會重新恢復(fù)生產(chǎn)。

    中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會認(rèn)為，多晶硅停產(chǎn)風(fēng)波并不會持續(xù)過長時間。但受產(chǎn)量增長及下游需求有限雙重因素的影響，2012年全球多晶硅價格很難出現(xiàn)較大漲幅，全年均價預(yù)計將在40美元/千克至50美元/千克左右。