資源供應：上半年供需平緩下半年供求緊張
今年上半年，國內(nèi)成品油市場資源充裕，整體供需平緩。４月份開始的煉廠檢修使得華北市場汽油供應稍有吃緊，而“五一”長假期間和進入“三夏”用油旺季后，華東、華南地區(qū)需求大幅上升，汽油也出現(xiàn)階段性緊張狀況。但隨著６月份“梅雨季節(jié)”的到來，市場需求明顯萎縮，加之煉廠相繼恢復開工，汽油供應形勢再度平穩(wěn)，并持續(xù)整個夏季。
８月份，國際油價進入快速上行通道，進銷倒掛幅度逐步加深，嚴重影響了地方煉廠的開工熱情，汽柴油產(chǎn)量增幅出現(xiàn)明顯下降趨勢，市場開始消化庫存，華東、華南地區(qū)汽柴油供應在９、１０月份接連出現(xiàn)斷檔。中石油和中石化的不少地區(qū)經(jīng)營單位庫存極低，位于歷史最低水平者不在少數(shù)，銷售僅以保供自有油站零售為主，少量批發(fā)給重點合同用戶；社會油站大多貨源短缺，部分油站無奈暫時歇業(yè)。隨著氣溫轉(zhuǎn)涼，市場對汽油的需求逐漸減少，在原有的供應基礎上，市場汽油供需比例維持在相對平衡的水平；而柴油因農(nóng)漁業(yè)和基建需求增加，短缺越發(fā)嚴重，一直低于正常比值下限。
據(jù)東方油氣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從９月開始，市場柴油供求關(guān)系迅速向失衡方向演變，１０月底１１月初，柴油供需比值已經(jīng)滑落至１３５：１００，遠離了１６０：１００的供求均衡下限。供應量指國內(nèi)生產(chǎn)量、凈進口量和前期庫存的總和，需求量指實際購買量。一般情況下，供需比值在１６０：１００至１８０：１００之間，供求關(guān)系基本平衡；供需比值在１８０：１００之上，供求形勢寬松；供需比值低于１６０：１００，供求關(guān)系緊張。
從１１月開始，兩大集團不斷加大自產(chǎn)和進口力度，并積極向符合條件的地方煉廠提供原油，收購其合格的成品油投放市場。在進口資源增加和產(chǎn)量提高的雙重作用下，從１２月開始國內(nèi)成品油市場供需緊張狀況趨緩。
價格走勢：緊追國際油價１１月價格沖高后回落
今年初，汽油實際批發(fā)均價延續(xù)２００６年三季度以來的跌勢，至２月初才止跌企穩(wěn)，并從３月開始，經(jīng)過一路的穩(wěn)中上行之后在年中與汽油批發(fā)到位價基本持平。而自２００６年底跌破國家規(guī)定零售中準價之后，國內(nèi)柴油實際批發(fā)均價從今年１月開始經(jīng)歷了一個大的低谷。大幅下行之后，行情并未在傳統(tǒng)意義的３月全面啟動，而是經(jīng)過小幅反彈之后再次下行，直至３月末４月初方止跌回穩(wěn)，隨后一路“跌跌撞撞”，進入５月份隨著農(nóng)忙需求的轉(zhuǎn)旺，行情才逐漸回暖，步入上行軌道。但進入６月中旬，隨著沿海地區(qū)休漁以及內(nèi)陸省份農(nóng)忙的相繼結(jié)束，柴油需求再次轉(zhuǎn)入淡季，實質(zhì)性消費需求大幅回落，價格缺乏有力支撐。
然而，從８月份開始，國際油價形成凌厲上攻之勢。在此帶動下，國內(nèi)汽柴油價格展開真正意義上的反彈行情，在１１月１日調(diào)價前，汽油基本達到批零一價，而柴油已小幅倒掛了１月有余。１１月１日，國家分別上調(diào)汽柴油基準價５００元／噸，市場汽柴油價格開始“井噴”。截至１１月２３日，全國柴油平均價在７０００元／噸，個別市場的實際成交價格已高達８０００元／噸，汽油價格小幅倒掛，而柴油價格已深幅倒掛８５４元／噸。
?。保痹碌?，由于市場資源得到補充，汽柴油價格開始出現(xiàn)下滑，柴油降幅明顯，到１２月底，汽油實際批發(fā)價已經(jīng)滑落至國家規(guī)定零售到位價之下，柴油倒掛幅度也縮減至３５０元／噸。據(jù)東方油氣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至１２月２４日，國內(nèi)汽油價格指數(shù)較１１月２３日的高點下跌３９點至２９９４；柴油價格指數(shù)大幅下跌１３３６點至４６４３。
從價格先行區(qū)來看，華南市場１２月２８日柴油主流價格在５７４５－６９５０元／噸，比１１月２３日高位時下跌３００－１０４５元／噸；華東市場１２月２８日汽油主流價格６１４６－６５００元／噸，比１１月２３日的高位下跌３７０－８５４元／噸，柴油主流價格６３００－６８００元／噸，比１１月２３日高位時下跌２９０－７９０元／噸。
后市前瞻：供需矛盾逐步緩解春節(jié)前可望恢復平衡
為緩解國內(nèi)成品油市場供應緊張的矛盾，中石油和中石化在１１和１２月加大了汽柴油生產(chǎn)和進口，發(fā)展改革委還于１１月末組織兩大集團與東三省、山東、陜西、四川等地的地方煉廠開展合作，向符合條件的地方煉廠提供原油，收購其合格的成品油，以大幅提高國內(nèi)汽柴油產(chǎn)量。在進口資源增加和產(chǎn)量提高的雙重作用下，從１２月開始國內(nèi)成品油市場供需緊張狀況已逐步趨緩，預計到春節(jié)前市場供求關(guān)系將達到平衡。
首先，市場柴油資源得到有效補充，供大于求局面呈現(xiàn)。東方油氣網(wǎng)數(shù)椐顯示，１２月，中石化、中石油和山東地煉的柴油產(chǎn)量比１１月份增加１００余萬噸；在進口方面，兩大集團的柴油進口量也將達到８０萬噸，比１１月份增加４５萬噸；在消費量方面，受國際油價大幅下跌的作用，國內(nèi)的市場預期正在發(fā)生改變，市場參與者將重新定位與市場看跌預期相適應的操作行為。國內(nèi)消費量中因預期看漲的“高油價預期泡沫”（指因看漲未來，以囤積資源為目的的購買行為）將被大幅擠出，估計有７０萬噸的消費來自這種預期產(chǎn)生的“泡沫”。
由此，１２月份的柴油消費將可能下調(diào)到１０１０萬噸的無“高油價預期泡沫”的正常消費水平上。以當前１３３：１００的供求比值測算，當期的柴油供應缺口大約在３００萬噸左右，由于供應量進一步提升，及消費量下降，在１２月底時，供求關(guān)系將可能從當前的嚴重失衡局面，一舉調(diào)整到供求比值為１６４：１００的相對均衡狀態(tài)；供應缺口也會從當前３００萬噸的規(guī)模中縮小殆盡，并呈現(xiàn)出大約４０萬噸的供應盈余。此外，中石油在下個月將繼續(xù)安排進口３０萬噸柴油，國內(nèi)市場的成品油供應至少將獲得７０萬噸資源補充，由此預計，春節(jié)期間的柴油供應將基本可保無虞。
其次，汽油消費即將進入淡季，市場資源充足。與長期供求失衡的柴油市場不同，汽油市場供求失衡僅出現(xiàn)在近幾個月，并且僅處在失衡臨界的狀態(tài)中，因此容易通過調(diào)整供求關(guān)系中的有關(guān)因素而得到恢復。１１月國內(nèi)汽油市場供應量與消費量之間呈現(xiàn)著１８６：１００的比值，供應缺口有３７萬噸左右，與汽油供需均衡下限值１９０：１００的標準相差并不大。
１２月份，中石化、中石油和山東地煉都不同程度地提高了原油加工量，國內(nèi)可能增產(chǎn)汽油２４萬噸。同時，由于擠掉因國際油價高企形成的“高油價預期泡沫”后，汽油的消費量將小幅下調(diào)至之前４５８萬噸的正常水平，預計１２月底，汽油的供求比值將可能達到１８６：１００的趨近均衡的狀態(tài)。隨著明年１－２月份季節(jié)性消費淡季的來到，汽油供求比值將很容易突破１９０：１００的均衡下限，使汽油供求關(guān)系進入資源相對充裕的時期。
綜上，得益于國內(nèi)增產(chǎn)和進口資源的集中投放，從１２月開始我國成品油供應量已經(jīng)超過消費量。隨著冬季的逐漸深入，市場需求將逐漸減少，我國成品油市場供不應求的局面可望在春節(jié)前得到徹底緩解，市場開始平穩(wěn)運行。
信息來源：中國能源網(wǎng)
