煤化工項(xiàng)目即將重啟設(shè)計(jì)與設(shè)備生產(chǎn)商率先受益

據(jù)知情人士透露，《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》即將推出。市場人士對于煤化工投資分布的一致預(yù)期是，約50%歸設(shè)備、40%歸建造、10%歸工程設(shè)計(jì)。因此，煤化工機(jī)械設(shè)備將分得最大的蛋糕，“十二五”期間年均增速將保持在三成以上。

⊙上海證券報(bào)見習(xí)記者黃世瑾○編輯全澤源

停滯3年余的煤化工行業(yè)迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)。知情人士透露，《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》即將推出，“可能就在月內(nèi)，最遲也在年內(nèi)。”按分析師預(yù)測，煤化工建設(shè)與特種裝備制造相關(guān)上市公司有望率先受益。

此前，市場有傳聞，《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》將涵蓋全國范圍內(nèi)15個(gè)示范項(xiàng)目。就具體的項(xiàng)目而言，根據(jù)記者了解到的情況，已經(jīng)有多個(gè)示范項(xiàng)目確認(rèn)獲得國家發(fā)改委的批準(zhǔn)。其中包括神華寧煤集團(tuán)位于寧夏東部的400萬噸煤間接液化項(xiàng)目、潞安集團(tuán)540萬噸煤制油項(xiàng)目以及位于新疆準(zhǔn)東，由中石化牽頭，華能、兗礦、中煤等多個(gè)能源企業(yè)參與的煤化電熱一體化項(xiàng)目（以煤制氣為主）等。在伊犁，包括慶華集團(tuán)和新汶集團(tuán)主導(dǎo)的兩個(gè)煤制天然氣項(xiàng)目已開工建設(shè)，此前已經(jīng)試點(diǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)多年的伊泰集團(tuán)煤制油項(xiàng)目也有望擴(kuò)產(chǎn)至200萬噸的年產(chǎn)能。

而對煤化工行業(yè)整體來說，示范項(xiàng)目的陸續(xù)獲批同時(shí)也在“倒逼”《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》的出臺(tái)。最近，國家發(fā)改委剛剛集中公布了此前審批通過的多項(xiàng)軌道交通建設(shè)規(guī)劃和可行性研究的核準(zhǔn)信息。一位資深市場人士告訴記者，獲得“路條”本身的積極意義在于項(xiàng)目獲得融資更加容易，而行業(yè)整體規(guī)劃則是釋放了壓制煤化工項(xiàng)目上馬的不良預(yù)期。他表示，市場對這15個(gè)項(xiàng)目的總投資預(yù)計(jì)在5500億到7000億元。

市場人士對“十二五”行業(yè)的投資規(guī)模有不同的估計(jì)，國海證券分析師代鵬舉估計(jì)，而各地正式上報(bào)到國家發(fā)改委，要求“十二五”期間核準(zhǔn)建設(shè)的大型煤化工項(xiàng)目一共104個(gè)，按照各地上報(bào)的技術(shù)方案，如果全部在“十二五”期間建設(shè)，投資要超過2萬億元。按50%的保守計(jì)算，再加上中央級(jí)的示范項(xiàng)目，合計(jì)約1.3萬億元。國泰君安分析師韓其成則更為激進(jìn)，他認(rèn)為前述2萬億元投資規(guī)模最后可能有90%可以成為現(xiàn)實(shí)。這樣，總投資規(guī)模當(dāng)在2萬億元以上。

此前，一些地區(qū)不顧資源、環(huán)境條件，不注重能源轉(zhuǎn)換效率，盲目發(fā)展煤化工也造成了近幾年來國內(nèi)煤制焦炭、煤制甲醇產(chǎn)能大幅度過剩的局面。

資深化工行業(yè)人士周小康告訴記者，在煤炭富集省區(qū)，煤炭價(jià)格相當(dāng)?shù)停ㄟ^貿(mào)易或者發(fā)電等方式利用這些資源達(dá)成的GDP附加值比較低，“這些省份都比較落后，所以對GDP的高增長有一種渴求。”同時(shí)，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣也為投資驅(qū)動(dòng)增長的路子找到了理由。如今，新的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)布箭在弦上。同時(shí)，煤制烯烴、煤制天然氣、煤間接制油等多項(xiàng)技術(shù)也隨之獲得突破。各地方上馬煤化工項(xiàng)目沖動(dòng)更是難以抑制。

而相關(guān)專用機(jī)械與建設(shè)行業(yè)在其中扮演了“賣鍬者”的角色，受益的可能性最高。市場人士對于煤化工投資分布的一致預(yù)期是約50%歸設(shè)備、40%歸建造，10%歸工程設(shè)計(jì)。由此，煤化工機(jī)械設(shè)備將分得最大的蛋糕，“十二五”期間年均增速將保持在三成以上。

上市公司中張化機(jī)與海陸重工參與了神華寧煤400萬噸/年煤間接液化項(xiàng)目超限設(shè)備招標(biāo)，分別獲得B包和C包采購項(xiàng)目。主營高壓容器設(shè)計(jì)與制造的張化機(jī)在2011年有29.34%的營業(yè)收入來自煤化工設(shè)備，是設(shè)備類上市公司中占比最高的。

而在煤化工生產(chǎn)過程中，無論是氣化生產(chǎn)甲醇或天然氣，還是液化制油，都需要氧氣作為氣化劑，這就需要空分設(shè)備。據(jù)行業(yè)人士分析，此類設(shè)備在煤化工設(shè)備投資中占約5%，“十二五”市場容量約500億元。上市公司中杭氧股份幾乎所有主營業(yè)務(wù)收入都來自空分設(shè)備，受益煤化工彈性最大。此外陜鼓動(dòng)力也有部分收入來自空分設(shè)備。同時(shí)，西北地區(qū)環(huán)境脆弱，煤化工耗水嚴(yán)重，萬邦達(dá)為化工行業(yè)提供水處理服務(wù)。

在煤化工施工領(lǐng)域，韓其成認(rèn)為由于主要業(yè)主——各大煤炭集團(tuán)均沒有下屬工程單位，因此呈現(xiàn)完全競爭的局面。中國化學(xué)是國內(nèi)化學(xué)工業(yè)工程建設(shè)的龍頭企業(yè)。不過，煤化工重啟對業(yè)績的彈性上，中國化學(xué)卻不如東華科技。后者的大股東是中國化學(xué)全資子公司第三設(shè)計(jì)院，煤化工相關(guān)總承包業(yè)務(wù)占到公司收入九成以上。公司項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富，曾經(jīng)控制煤制甲醇項(xiàng)目建設(shè)60%的市場份額。