從5月各部委出臺“新非公36條”配套細(xì)則至今已有小半年，“引導(dǎo)民資拉動經(jīng)濟(jì)”的熱度仍然不減。近日，這一進(jìn)程又有了新突破。

10月16日，蒙西華中鐵路煤運(yùn)通道和西氣東輸三線工程兩大項(xiàng)目宣布開工，預(yù)計總共投資近3000億元，其中民間資本將分別占比15.7%和16%。這兩個項(xiàng)目被當(dāng)成壟斷領(lǐng)域向民資開放的示范項(xiàng)目，被普遍認(rèn)為是民資“破冰”的信號。

向壟斷行業(yè)引入民資，其積極意義不可否認(rèn)，但之后要如何做才能讓國有資本與民間資本“雙贏”，這其中依然存在許多空白與不確定因素。

“此次能源運(yùn)輸命脈引入民資意義重大，意味著我國壟斷領(lǐng)域向民資敞開大門，提振了民資進(jìn)入壟斷領(lǐng)域的信心。”中投顧問交通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，這次鐵道部宣布對民資開放，有助于早日實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，以民間資本拉動我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

但他同時也指出，引入民資后的前景并不純?nèi)粯酚^。“在目前壟斷領(lǐng)域政企不分的制度下，民營資本要真正進(jìn)入鐵路、能源運(yùn)輸?shù)葔艛囝I(lǐng)域，還有很長的路要走。”

申正遠(yuǎn)表示，由于資本出資比重偏小，此次引入的民間資本對整個鐵路來講可以說是杯水車薪，這也決定了民資不會擁有多少話語權(quán)，難逃“邊緣化”的命運(yùn)。“在這種制度下，民企天然處于弱勢。”

在此次蒙西鐵路的投資方案中，鐵道部以占注冊資本20%的股份成為相對控股者，神華、國投、中煤、伊泰等幾家大型國有企業(yè)分別占注冊資本的10%，其他投資者僅占20%。

“這對引入民資具有象征意義，但太少了，解決不了什么問題。”北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授趙堅對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說，在鐵道部主導(dǎo)、且繼續(xù)保持政企合一體制的情況下，不僅民間資本，其他國有資本的利益能否得到保障都很難說。

而能否實(shí)現(xiàn)盈利與收益，恰恰是決定能否成功吸引民資的關(guān)鍵。如果這一核心問題無法解決，此次“破冰之旅”將只能是激勵意義大于實(shí)際作用。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至2012年3月底，鐵道部負(fù)債總額已達(dá)到24298億。而相關(guān)報告顯示，今年一季度鐵道部利潤總額為100.78億元，扣除156.07億元稅后建設(shè)基金和14.50億元所得稅后，其稅后利潤轉(zhuǎn)為負(fù)值，虧損69.79億元。而一旦現(xiàn)金流量堪憂，未來工程的建設(shè)也將成為難題。

對于鐵路建設(shè)投融資體制改革的問題，趙堅認(rèn)為首先應(yīng)對整個鐵路管理體系進(jìn)行更深層次的改革，政企分開與鐵路重組同時進(jìn)行。

“我國鐵路重組應(yīng)當(dāng)在打破壟斷，重塑鐵路運(yùn)輸企業(yè)，引入競爭，提高運(yùn)輸效率，吸引民間資本，加快鐵路發(fā)展等方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”趙堅建議，將我國現(xiàn)有的18個鐵路局重組為北方、中部和南方三大區(qū)域鐵路公司。三大公司在其管內(nèi)各自獨(dú)立進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)度指揮、管理自有財產(chǎn)，具有完全市場主體地位，彼此之間形成比較競爭，提高運(yùn)輸效率。

另一方面，未來區(qū)域鐵路公司可以進(jìn)行上市，增加新的融資渠道。

“鐵路建設(shè)不同于一般行業(yè)，需要投資的資金總量巨大，這不是個體和一個企業(yè)可以承擔(dān)的。”趙堅指出，可以通過股權(quán)、債券投資，把民間資本匯集引入到鐵路建設(shè)項(xiàng)目中。

雖然蒙西鐵路因是能源運(yùn)輸命脈，盈利前景可觀，但推開鐵路領(lǐng)域的大門后，擋在民間資本面前的“攔路虎”依然不少。

“引入民間資本進(jìn)入鐵路涉及多方面的問題，主要有四大障礙。”趙堅指出，一是鐵路運(yùn)價受到嚴(yán)格管制，部分客貨運(yùn)輸價格低于成本使鐵路處于虧損狀態(tài)；二是鐵道部統(tǒng)一調(diào)度指揮，鐵路運(yùn)輸企業(yè)沒有生產(chǎn)經(jīng)營的自主權(quán)；三是鐵道部對運(yùn)輸收入統(tǒng)一清算，鐵路運(yùn)輸企業(yè)無法直接從市場獲得收入；四是高速鐵路項(xiàng)目虧損嚴(yán)重、在建項(xiàng)目盈利前景暗淡，缺乏吸引力。“如果這四個根本問題沒有解決，引入民資很難取得預(yù)期效果。”

“由于規(guī)則都是鐵道部自己定，缺乏對其作為企業(yè)運(yùn)營主體的監(jiān)管，民企在與其合作時在法律上處于弱勢地位。首先要完善投資成本補(bǔ)償政策，建立合理投資回報機(jī)制；其次，制定相關(guān)監(jiān)管機(jī)制和法律法規(guī)。”申正遠(yuǎn)認(rèn)為，更重要的是建立保護(hù)投資者利益的長效機(jī)制，讓民資“進(jìn)得來、出得去”。