中華石化網(wǎng)訊 遠(yuǎn)東液化氣市場(chǎng)價(jià)格從11月起開(kāi)始出現(xiàn)下跌以來(lái)，市場(chǎng)交投持續(xù)疲弱，12月份CP丙烷價(jià)格更是跌至955美元/噸，相對(duì)于10月丙烷價(jià)格跌幅已經(jīng)達(dá)到95美元/噸。而截止1月8日，市場(chǎng)貨源顯得仍然較為充裕，2月份市場(chǎng)是否會(huì)持續(xù)低迷，市場(chǎng)觀點(diǎn)存在明顯的分歧。

一方面，玩家認(rèn)為，中日韓市場(chǎng)冬季已經(jīng)提前進(jìn)行了備貨操作，且日本的1月和2月合約量增加，冬季遠(yuǎn)東市場(chǎng)的現(xiàn)貨需求反而清淡。

但另一方面，部分玩家持有后市看漲的觀點(diǎn)，主要是從根本供應(yīng)來(lái)看，中東的供應(yīng)相對(duì)于去年冬季有比較大的減少。2012年第一季度，中東供應(yīng)方面相對(duì)去年變化較大的是伊朗，盡管伊朗生產(chǎn)商有貨源可以出售，但是出于經(jīng)濟(jì)制裁問(wèn)題，其出口量已經(jīng)從第四季度降至一個(gè)月1船左右；這一數(shù)量可能仍將持續(xù)至2013年第一季度。而在2012年第一季度，ICISC1數(shù)據(jù)顯示，2012年1月伊朗出口4船現(xiàn)貨，2月5船，3月4船，也即第一季度伊朗出口量預(yù)計(jì)相對(duì)去年同期減少了近10船（44萬(wàn)噸左右）。

中日韓提前冬儲(chǔ)，現(xiàn)貨需求平平

日本進(jìn)口商在2012年9-11月份總進(jìn)口量達(dá)到335萬(wàn)噸，而2011年同期僅為281萬(wàn)噸，增幅達(dá)到54萬(wàn)噸。此外，據(jù)悉，出于對(duì)冬季需求增長(zhǎng)的預(yù)期，不少日本進(jìn)口商均增加了1月和2月合同貨的提貨量，有日本進(jìn)口商表示粗略估計(jì)，合同貨量增加有近5-10%左右。部分貿(mào)易商認(rèn)為，日本的庫(kù)存相對(duì)高位，且合約量增加，是目前進(jìn)口現(xiàn)貨需求較為低迷的一個(gè)原因。另一方面，由于目前紙貨市場(chǎng)仍然處于期貨貼水（backwardation）的狀態(tài)，3月份CP的預(yù)期價(jià)格低于2月份，所以對(duì)于買(mǎi)家而言，一般會(huì)選擇延后采購(gòu)時(shí)間；但是也有玩家表示說(shuō)，如果日本在每個(gè)月底會(huì)有最低戰(zhàn)略庫(kù)存的要求，如果他們至少會(huì)需要補(bǔ)給一些現(xiàn)貨來(lái)滿足最低庫(kù)存。某日本進(jìn)口商透露說(shuō)，2月份的現(xiàn)貨需求量可能也僅有6.6萬(wàn)噸-10萬(wàn)噸。

韓國(guó)市場(chǎng)，某韓國(guó)進(jìn)口商表示，他們對(duì)于2月份現(xiàn)貨目前也沒(méi)有什么需求，“庫(kù)存足夠滿足最低庫(kù)存要求了，我們能推遲采購(gòu)就推遲”。此外，韓國(guó)的石化需求不振也是其消化庫(kù)存速度緩慢的一個(gè)因素。

中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)稅新政對(duì)于短線需求有所刺激，中長(zhǎng)期“多米諾骨牌”效應(yīng)存在可能。

中國(guó)市場(chǎng)，盡管目前進(jìn)口商存在利潤(rùn)空間，但是中國(guó)消費(fèi)稅政策的影響塵埃未定，加以前期進(jìn)行了大量的冬儲(chǔ)，因此現(xiàn)貨需求較為平淡。另一方面，春節(jié)將至，不少農(nóng)民工返鄉(xiāng)過(guò)年，工廠暫時(shí)停車(chē)檢修，工業(yè)和民用需求均存在下降的可能。12月底山東國(guó)稅局出臺(tái)消費(fèi)稅新政的公告顯示，“總局2012年第47號(hào)公告第一條、第二條所稱(chēng)“其他原料”暫按“其他原料油”掌握，這一公告使得芳構(gòu)化生產(chǎn)商暫逃消費(fèi)稅一劫，也對(duì)短線液化氣市場(chǎng)的需求形成了一定的利好刺激。而中長(zhǎng)期來(lái)看，如果調(diào)油品因?yàn)檎魇障M(fèi)稅而市場(chǎng)萎縮，那么芳構(gòu)化的開(kāi)工勢(shì)必也會(huì)受到影響，液化氣作為原料氣的需求也會(huì)最終有所減少。而這仍然取決于國(guó)家對(duì)于調(diào)油品征稅的力度以及市場(chǎng)的反應(yīng)時(shí)間。

遠(yuǎn)東現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，歐洲暖冬或加大資源向遠(yuǎn)東套利

就目前市場(chǎng)來(lái)看，貨源仍然十分充裕---卡塔爾和科威特供應(yīng)商均在12月份取消了賣(mài)貨標(biāo)書(shū)，這些現(xiàn)貨目前均處于待售狀態(tài)，且有不少貿(mào)易商的FOB貨源由于價(jià)格沒(méi)能達(dá)到其預(yù)期，均自己裝船提貨到2月份來(lái)以CFR價(jià)格出售?？ㄋ朤asweeq目前聽(tīng)聞至少有兩船1月份裝船的FOB在售，某歐洲貿(mào)易商和某土耳其貿(mào)易商均自己提貨了1月上半月裝船的FOB，2月份的CFR貨源目前來(lái)看仍然較為充裕。

此外，多數(shù)歐洲貿(mào)易商透露，由于歐洲暖冬，液化氣需求不振，目前價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于遠(yuǎn)東市場(chǎng)的液化氣價(jià)格，不少玩家推測(cè)，原先售往歐洲市場(chǎng)的美國(guó)以及非洲貨源很可能會(huì)套利涌向遠(yuǎn)東，盡管目前沒(méi)有明確的套利貨源的細(xì)節(jié)。

綜合來(lái)看，2月市場(chǎng)，供應(yīng)較為充足，而需求面日韓市場(chǎng)或較為低迷，中國(guó)市場(chǎng)存在著較大的不確定性，如果進(jìn)口商進(jìn)行補(bǔ)給現(xiàn)貨，可能對(duì)市場(chǎng)略有支撐。

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