10月25日據彭博社報道，原油價格暴跌不禁令人回想起始于1985年開始的十年油價低迷記憶，當時沙特阿拉伯為了維護市場占有率而開啟了價格戰。

隨著美國原油產量接近歷史高點，中國經濟增長放緩，國際原油市場自去年10月起進入到熊市，油價已經下跌了近一半。盡管這已是數十年來延續最長的下跌，但是包括荷蘭皇家殼牌CEO范伯登(Ben van Beurden)和摩根士丹利投資管理公司新興市場主管魯奇爾·夏爾馬(Ruchir Sharma)在內的人都認為，原油市場還要承受更多痛楚。

彭博研究機構Bloomberg Intelligence的分析師彼得·普利康(Peter Pulikkan)和邁克爾·凱(Michael Kay)周四在一份報告中表示，國際原油價格當前的下跌與1985和1986年十分相似。就如同上世紀70年代油價上漲引發科技進步，進而導致北海和阿拉斯加地區油田被開發一樣，中國在本世紀前十年原油的需求大幅增長刺激了美國頁巖油革命。現如今，包括英國石油公司在內的油企預計，油價會“在更長時間內維持低位運行”。

普利康在給彭博的郵件中表示：“現實可能比這些油企估計的更殘酷，1985年，沙特改變策略以提高市場份額，帶領原油進入失去的十年。(而現如今)原油市場可能即將迎來又一個失去的十年。”

1986年8月，西德克薩斯輕質原油(WTI)價格跌破10美元/桶。普利康表示，在1985和1986年，WTI原油均價為20.83美元/桶，較此前2年下跌近30%。盡管國際原油價格下跌，沙特卻選擇為了捍衛市場份額而拒絕減產。自1987年后的12年里，國際原油平均價格一直低于20美元。

捍衛市場份額

去年11月，沙特主導的石油輸出國組織(OPEC)選擇了類似的策略，拒絕捍衛油價。

經理人夏爾馬(Sharma)負責管理摩根士丹利投資公司250億美元的資金，其在上月表示，大宗商品200年以來的價格走勢顯示，它們通常在10年牛市和20年熊市之間交替進行。他還表示，為了清除牛市帶來的額外產能往往需要數年之久，這也意味著“大宗商品的嚴冬將至”。

對18世紀以來大宗商品價格大跌問題進行過深入研究的Ned Davis研究公司表示，大宗商品可能剛剛才走到20年超級熊市周期的第4年。

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