中國進(jìn)口液化石油氣市場6月上旬到船數(shù)量較上月同期略有減少。金聯(lián)創(chuàng)分析師燕立敏表示,這主要是因?yàn)閲鴥?nèi)溫度持續(xù)升高,民用類丙烷需求減弱,且國內(nèi)多套PDH裝置6月中旬開始進(jìn)行計劃內(nèi)檢修,采購力度有所減弱。同時,國內(nèi)進(jìn)口丙烷貿(mào)易利潤極度萎靡,至中旬國內(nèi)進(jìn)口碼頭全線進(jìn)入負(fù)利潤運(yùn)行。丁烷表現(xiàn)略好,但民用領(lǐng)域丁烷同樣無利潤空間。深加工方面利潤仍顯優(yōu)厚,丙烷脫氫毛利較上一周期略有收窄,但仍在1500元/噸以上運(yùn)行。
國際原油近期走勢不佳,對液化氣市場并無支撐。6月下半月,中國進(jìn)口液化氣市場仍將以季節(jié)性因素為主要運(yùn)行參考。丁烷受限于輸入國內(nèi)資源量,純丁烷價格持續(xù)處于偏高價位運(yùn)行。且隨著國內(nèi)溫度繼續(xù)升高,民用類需求對于富丁烷比例氣需求將持續(xù)旺盛。中國國內(nèi)化工類需求裝置利潤表現(xiàn)依舊良好,丁烷深加工裝置及PDH利潤短期并無收窄預(yù)期,將對進(jìn)口液化石油氣持續(xù)提供長期合約履約基矗煉銷調(diào)價政策仍無進(jìn)一步調(diào)整跡象,6月份出現(xiàn)第四輪暴跌排庫后漲價積攢庫存循環(huán),且因市場進(jìn)口氣資源消化壓力較大,煉銷被動境地愈發(fā)明顯。
我國6月份液化石油氣進(jìn)口量較上月略有減少,主要是因?yàn)閲鴥?nèi)多家PDH裝置計劃內(nèi)檢修減少部分進(jìn)口量,同時利潤極度萎靡甚至虧損致使一級進(jìn)口商采購現(xiàn)貨熱情低迷,規(guī)避虧損時段操作。
綜合重點(diǎn)因素來看,隨著溫度持續(xù)升高,中國將進(jìn)入為期60天左右的高溫時段,其間純丙烷因壓力較大,運(yùn)輸存儲及燃燒應(yīng)用均存在較大風(fēng)險。且國內(nèi)近期安全事故頻發(fā),多地開展安全檢查等監(jiān)督措施,三級站均表示無意采購高壓力丙烷,比例氣尤其是富丁烷比例氣表現(xiàn)將略微優(yōu)于純丙烷。
燕立敏表示,整體來看,下半月國內(nèi)進(jìn)口氣市場難有明顯好轉(zhuǎn),階段性需求減量以及當(dāng)前進(jìn)口商庫存消化壓力將對國內(nèi)市場產(chǎn)生持續(xù)壓制,存繼續(xù)走低風(fēng)險,貿(mào)易利潤恐將進(jìn)一步萎靡。從運(yùn)營情況來看,國內(nèi)一級貿(mào)易商貿(mào)易利潤將進(jìn)入階段性持續(xù)虧損狀態(tài),尤其是丙烷虧損額度將明顯偏大,部分碼頭虧損額度將進(jìn)一步擴(kuò)大。丁烷因資源量相對有限,且化工類需求旺盛,價格表現(xiàn)雖略好,但仍難以彌補(bǔ)丙烷虧空。化工類深加工利潤預(yù)期仍較好;二級庫受限于運(yùn)營成本高企,幾無獲利空間,個別高成本運(yùn)營庫區(qū)虧損幾成定局,或?qū)㈦A段性規(guī)避操作,以短線波段貿(mào)易為主;三級站整體利潤波動預(yù)期較弱,采購富丁烷比例氣難度增大。風(fēng)險評估方面,一級庫風(fēng)險處于高位,二級庫風(fēng)險處于高位且無法規(guī)避,三級站風(fēng)險處于中低位。
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