早已產(chǎn)能過(guò)剩、政策嚴(yán)控的傳統(tǒng)煤化工項(xiàng)目，中海油何以能順利上馬？

七月上旬，中海油集團(tuán)在北京低調(diào)舉行了華鶴公司3052項(xiàng)目施工合同簽字儀式。按照規(guī)劃，其將投資30余億元，在鶴崗建設(shè)一座超大型“煤-合成氨-尿素”項(xiàng)目，計(jì)劃于2013年10月建成投產(chǎn)。

借助該項(xiàng)目，中海油集團(tuán)在東北地區(qū)布下重要一子；再加上此前其在山西、內(nèi)蒙多地的布局，麾下的煤化工項(xiàng)目已經(jīng)在重要煤炭產(chǎn)區(qū)形成星羅棋布之勢(shì)。

以海上石油開采為主業(yè)的中海油集團(tuán)，何以對(duì)煤炭如此興趣濃厚？本就產(chǎn)能過(guò)剩、政策嚴(yán)控的傳統(tǒng)煤化工項(xiàng)目，何以順利上馬？

搶占東三省

近期，中海油集團(tuán)舉動(dòng)頻頻。

其中，中海油將斥資151億美金(折合人民幣964.4億元)，收購(gòu)加拿大尼克森能源公司(NexenInc。)的消息，已經(jīng)引起了極大關(guān)注。但是，依然有諸多學(xué)界人士在緊盯華鶴不放。

華鶴3052項(xiàng)目，位于黑龍江省鶴崗市，以煤為原料，采用GE公司的水煤漿氣化工藝和低壓合成工藝碳酐氣提硝酸銨工藝，規(guī)劃建設(shè)年30萬(wàn)噸合成氨、52萬(wàn)噸大顆粒尿素和60萬(wàn)噸煤礦產(chǎn)能。

項(xiàng)目主體為華鶴公司。該公司全稱為黑龍江省鶴崗市華鶴煤化股份有限公司，由中海油旗下的中海石油化學(xué)股份有限公司(下稱“中海化學(xué)”，03983.HK)和鶴崗市鯤鵬焦化有限公司(下稱“鯤鵬焦化”)合資。

在簽訂施工合同后，該項(xiàng)目將進(jìn)入全速施工階段。按照規(guī)劃，項(xiàng)目將于2013年10月建成投產(chǎn)；屆時(shí)，項(xiàng)目“預(yù)計(jì)年均銷售收入97475萬(wàn)元，年均利潤(rùn)總額28610萬(wàn)元，稅金13196萬(wàn)元”，鶴崗市政府官網(wǎng)公布的資料這樣表述。對(duì)中海油的體量而言，這并不是什么大項(xiàng)目，但中海油方面似乎表現(xiàn)得十分滿意。作為中海油旗下一家專門從事生產(chǎn)下游化肥及相關(guān)化工產(chǎn)品的上市企業(yè)，中海化學(xué)是國(guó)內(nèi)產(chǎn)量最大的氣頭氮肥生產(chǎn)商之一。一直以來(lái)，其原料來(lái)源主要是中海油自己生產(chǎn)的天然氣。

“3052項(xiàng)目是公司下游落地的第一個(gè)煤化工項(xiàng)目。通過(guò)進(jìn)軍煤化工，可以使我們的化工生產(chǎn)原料來(lái)源多樣化，即使未來(lái)天然氣短缺、價(jià)格上漲，下游業(yè)務(wù)也不會(huì)因此受到劇烈沖擊”，中海油一內(nèi)部人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者。

但在業(yè)界看來(lái)，中海油此舉，更多的是有“搶占東三省”的意味。卓創(chuàng)資訊分析師韓建告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，“東北地區(qū)是中國(guó)最重要的糧食主產(chǎn)區(qū)，對(duì)尿素等化肥需求較大，中海油在此地上馬項(xiàng)目，將占據(jù)有利的戰(zhàn)略地位”。

事實(shí)上，從2009年起，我國(guó)尿素產(chǎn)能就已呈現(xiàn)過(guò)剩態(tài)勢(shì)；2011年，其過(guò)剩演變?yōu)閲?yán)重程度，總產(chǎn)能高達(dá)6886萬(wàn)噸，過(guò)剩約1686萬(wàn)噸；

2012年，中國(guó)尿素產(chǎn)能過(guò)剩還在進(jìn)一步加劇。預(yù)計(jì)年內(nèi)將有18個(gè)新建合成氨和尿素項(xiàng)目投產(chǎn)，合計(jì)合成氨產(chǎn)能564萬(wàn)噸，尿素產(chǎn)能873萬(wàn)噸。

面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩，中海油為何還要逆勢(shì)而上？其擴(kuò)張的動(dòng)力又在何方？

3052前世今生

鶴崗位于黑龍江省東北部，地處松花江、黑龍江兩江匯合的夾角地帶。這是一座因煤而聞名的城市，是東北地區(qū)的重要煤炭產(chǎn)區(qū)。

鶴崗官方公布的數(shù)據(jù)顯示，該地區(qū)煤炭總儲(chǔ)量約26.31億噸，礦區(qū)內(nèi)儲(chǔ)量20.78億噸，主要可開采儲(chǔ)量為19億噸。

在中海油集團(tuán)之前，另一巨頭中化集團(tuán)，就曾對(duì)此地產(chǎn)生過(guò)濃厚興趣。2006年，中化集團(tuán)與鯤鵬焦化合資成立了華鶴煤化股份有限公司，宣稱將投資170余億、規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)240萬(wàn)噸的“中國(guó)最大的煤制甲醇項(xiàng)目”。

但幾年過(guò)去，該項(xiàng)目卻銷聲匿跡。2010年7月，中海化學(xué)只以9387.26萬(wàn)港元(8181萬(wàn)元人民幣)購(gòu)得華鶴煤化80%股權(quán)，成為其控股股東；而中化集團(tuán)的原合資方鯤鵬焦化持有的華鶴煤化股權(quán)，仍未改變。

中化集團(tuán)丟下的包袱，中海化學(xué)為何卻迫不及待撿了起來(lái)？背后的奧秘，是當(dāng)?shù)卣p手奉上的“政策大禮包”。

在鶴崗公布的重大項(xiàng)目中，《鶴崗市華鶴煤化股份有限公司化肥項(xiàng)目簡(jiǎn)介》如此表述道：“黑龍江省和鶴崗市對(duì)化學(xué)公司在鶴崗?fù)顿Y提供了很多優(yōu)惠政策，特劃撥儲(chǔ)量為1.2億噸的鶴崗新華煤礦為本項(xiàng)目提供可靠的、低價(jià)的原料和燃料煤資源”。

所謂的“化學(xué)公司”，即中海化學(xué)。對(duì)其來(lái)講，這不啻于是一大塊肥肉：從工藝上講，煤頭尿素成本要高于氣頭尿素；但現(xiàn)在中海化學(xué)在鶴崗，其原料成本卻遠(yuǎn)低于母公司中海油供應(yīng)的天然氣。

據(jù)了解，3052項(xiàng)目總投資36.4億元，其中化肥項(xiàng)目投資31.6億元，主要裝備及技術(shù)由國(guó)外引進(jìn)；煤礦投資4.8億元。按股權(quán)出資，中海化學(xué)總投資額為29.12億，再加上購(gòu)置華鶴煤化股權(quán)的出資，中海化學(xué)總投入不足30億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，以此等投資，獲得一個(gè)儲(chǔ)量過(guò)億噸的煤礦，將確保中海油做下的是一個(gè)一本萬(wàn)利的買賣。

“原料在尿素企業(yè)的成本構(gòu)成中占比很大，中海化學(xué)以投資換資源，將可以確保很豐厚的利潤(rùn)；大唐電力等也以同樣方法，以投資煤化工為由來(lái)圈占資源”，卓創(chuàng)資訊分析師韓建如此評(píng)價(jià)。

鶴崗官方公布的數(shù)據(jù)則表明：經(jīng)測(cè)算，所得稅前(該項(xiàng)目)內(nèi)部收益率為13.1%，大于基準(zhǔn)收益率9%；敏感性分析表明，本項(xiàng)目有很好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

上岸“挖煤”沖動(dòng)

鶴崗項(xiàng)目，僅是一個(gè)縮影，彰顯的是“海中霸王”上岸發(fā)展的雄心。

以煤炭資源為重點(diǎn)，中海油染指煤化工產(chǎn)業(yè)的蹤影已在重要的煤炭產(chǎn)地遍地開花，海上石油公司的形象正在被顛覆，向“綜合型能源集團(tuán)”的轉(zhuǎn)型正步步為營(yíng)。

2009年7月30日，中海化學(xué)與山西華鹿熱電有限公司訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以6.78億元收購(gòu)后者所持有的山西河曲陽(yáng)坡泉煤礦49%資產(chǎn)，以發(fā)展煤制尿素生產(chǎn)；同時(shí)對(duì)后者增資擴(kuò)股，交易完成后前者將持有華鹿煤化工51%股權(quán)，成為控股股東；

2009年10月，中海化學(xué)在內(nèi)蒙古高原開令河邊的草原上，開鉆煤炭精查勘探工程。通過(guò)包頭市國(guó)土資源局的批準(zhǔn)，中海化學(xué)獲得了58平方公里的煤炭勘探權(quán)，其擬在此地建設(shè)60萬(wàn)噸/年規(guī)模的MTO裝置及其下游衍生品，30萬(wàn)噸/年規(guī)模的醋酸裝置及總計(jì)約100萬(wàn)噸/年規(guī)模的下游衍生精細(xì)化工產(chǎn)品。

一番密集擴(kuò)張布局后，目前中海化學(xué)已在全國(guó)擁有七大生產(chǎn)建設(shè)基地，分別是海南東方、內(nèi)蒙古呼和浩特、湖北大嶼口、河北秦皇島四個(gè)生產(chǎn)基地與貴州錦磷、黑龍江鶴崗、山西河曲三個(gè)建設(shè)基地。

中國(guó)傳統(tǒng)煤化工出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩。近年來(lái)，“煤-電石-PVC”、“煤-焦炭”、“煤-合成氨-尿素”等傳統(tǒng)煤化工成為重災(zāi)區(qū)——中海化學(xué)3025項(xiàng)目，即屬此類。

中央政府相關(guān)部門已多次表態(tài)，要求嚴(yán)控煤化工項(xiàng)目上馬。2011年3月，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》，要求各地進(jìn)一步加強(qiáng)煤化工項(xiàng)目審批管理，不得下放審批權(quán)限，嚴(yán)禁化整為零，違規(guī)審批；該通知還對(duì)部分企業(yè)以發(fā)展煤化工為名，行圈占煤炭資源之實(shí)的做法提出了批評(píng)。

在山西大同，中海油正在推進(jìn)一個(gè)更加宏偉的計(jì)劃。2010年9月，時(shí)任中海油總經(jīng)理的傅成玉親自出馬，與山西省政府簽訂協(xié)議，計(jì)劃在未來(lái)5年內(nèi)，投資500億到1000億元人民幣，在山西建設(shè)年產(chǎn)100億立方米的煤制天然氣項(xiàng)目，該項(xiàng)目正在報(bào)發(fā)改委審批中。

“從國(guó)家政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求上講，傳統(tǒng)煤化工要嚴(yán)格限制的，重復(fù)建設(shè)、資源浪費(fèi)、環(huán)境污染的問(wèn)題都非常嚴(yán)重；但對(duì)發(fā)展煤制天然氣、煤制油等新型煤化工，政府主管部門則態(tài)度謹(jǐn)慎”，中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展部產(chǎn)業(yè)研究處蔡恩明副處長(zhǎng)稱。“中海油此次能輕易上馬傳統(tǒng)煤化工項(xiàng)目，是利用了當(dāng)前產(chǎn)業(yè)審批中的一個(gè)漏洞”，蔡恩明告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，傳統(tǒng)煤化工項(xiàng)目的審批權(quán)在地方，新型煤化工項(xiàng)目的審批權(quán)在國(guó)家發(fā)改委。

國(guó)家能源局裝備司司長(zhǎng)李冶日前對(duì)外透露，國(guó)家發(fā)改委目前收到各地正式上報(bào)的就有104個(gè)大型煤化工項(xiàng)目，投資額高達(dá)2萬(wàn)億元。千軍萬(wàn)馬之中，中海油聰明地回避了這條“獨(dú)木橋”。